天风证券-稀有金属行业小金属周报：高续航里程发力，看好三季度锂钴价格-180624

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        锂：高续航里程发力，看好三季度锂价。续航里程更长、能量密度更高的优质车型有望在下半年产销进一步提速。2018年下半年纯电乘用车的产销结构中，续航里程超300公里，能量密度达140Wh/kg以上的车型占比有望上升，同时随着后续补贴的陆续下发，中游产业链资金紧张的局面得以缓解，下游对原材料的采购力度有望提高，锂的需求有望得到提振。相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。  
        钴：刚果金新矿法正式实施。据刚果金铜钴矿业圈报道，新矿法正式进入实施阶段，海关出口铜钴产品矿业税提高至3.5%。以钴价80000美元/吨测算，成本将增加1200美元/吨（8万0.15%），钴是否以战略金属征收10%的税，目前还未有明确消息。国内方面，江西，江苏两大冶炼厂云集之地受环保督查影响多数停产减产。在矿山端成本上升、冶炼端产能受限，钴供应放量受限的背景下，随着后续需求逐渐回暖，钴价有望再次上涨。相关标的：盛屯矿业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。  
        稀土：环保严查推动主流品种价格上涨。根据百川资讯信息，环保"回头看"进驻内蒙古自治区，包头地区多数稀土金属生产企业停产，预计金属镨钕产量月度内减少500吨左右，相关镧铈金属产量下降1000吨。江西省内超过30家稀土分离企业停产，包含六大集团子公司等相关大企业，预计停产周期一个月，据估算月度内氧化镨钕产量下降1500-2000吨。江苏省受环保影响，稀土分离企业停产有三家，据估算企业停产造成氧化镨钕产量下降150-200吨。相关标的：盛和资源、北方稀土，关注：五矿稀土、广晟有色。  
        钼：钼系产品价格平稳运行。本周钼系产品价格平稳运行，矿产端平稳运行，市场成交量较少，且多以交付订单为主。近期国内钼铁市场询盘活跃度不高且成交清淡，但整体表现较为稳定。而新一轮钢招暂未进场，月末市场静待钢招指引后市。相关标的关注：金钼股份。  
        钨：钨系产品价格暂稳。APT的现货供应虽然紧缺，但继续上涨的空间有限，国内钨系产品基本维持高位稳固运行。环保小组的"再回头"使江西地区工厂再度停产，市场成交量低，目前市场主流行情僵持为主。相关标的关注：厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新。  
        锆：广西地区部分锆英砂厂家停产。外锆英砂价格维持高位，广西地区部分锆英砂厂家因环保停产，国内锆英砂市场供应进一步紧张，现货依旧不多，由于下游市场需求不佳，国内锆英砂的价格持维稳运行状态。硅酸锆市场成交清淡。氧氯化锆由于环境严查，部分厂家现呈停产状态，整体市场的开工率受阻。目前市场库存整体不高，预计短时间氧氯化锆价格平稳运行。相关标的关注：盛和资源（全资子公司文盛新材）、东方锆业、三祥新材。  
        镁：镁锭价格暂稳。本周镁锭价格暂稳。据百川资讯报道，由于上游原料硅铁价格走势偏弱，硅铁企业封盘不接单，多数镁锭厂家无现货库存，临近月末，7月份钢招计划将陆续启动，硅铁价格或稳中小调，成本推动下预计未来几天镁锭价格或将保持坚挺。相关标的关注：云海金属。  
        风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。