平安证券（香港）-港股晨报-180625

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        港股市场回顾
        上周四美股受贸易战影响出现八连跌，恒指上周五随外围市场低开80  点后，最多跌206  点低见29089点，创6  个月以来新低，之后恒指震荡上行，最终恒指以接近全日高位收市，恒生指数收报29,338点，上升42  点或0.15%；但国指下跌0.22%，收报11,339  点；大市成交跌至990.45  亿，跌落千亿元以下。港股通重回资金净流入，其中港股通(沪)净流出资金1.34  亿港元，港股通(深)净流入资金4.3亿港元。板块方面，环球金融股、手机设备股、教育股、燃气股及物业管理板块涨幅居前；报道指三桶油或将剥离管道资产成立新管网公司并引资混改，石油股走软，内银股亦逆市走低。
        大市展望
        随着中美贸易争端再起，美国总统特朗普宣布，将向500  亿美元中国进口商品征收关税，引发市场恐慌，加上人民币暴跌，中港股市上周双双走低，并跌破多个重要关口。总结上周恒指累计下跌970  点或3.2%，创3  个月最大单周跌幅；国指累计下跌530  点或4.5%。恒指上周一度跌破「牛熊线」(250天线)，其后重返其上，短线大盘较重要关口在29000  点，上方29500  点为初步阻力。半年结在即，加上小米本周招股，将抽紧市场流动性，港元拆息创近10  年新高，或压制港股短线投资情绪。人民银行周日晚宣布，7  月5  日起定向下调存款准备金率0.5  个百分点，预计可释放资金7,000  亿人民币，，以定向支持「债转股」和小微企业融资，有利于提振当前市场极度悲观的预期，同时稳定港股走势，但此次降准是预期之内，上周五市场已初步提前反映，在贸易战等不明朗因素下，港股仍处于探底的过程中，反弹力度和空间不宜过度乐观，预计短期将维持反复走势，投资者暂时宜轻仓观望。