光大证券-医药生物行业周报：回调后医药优势显现，确定性龙头是首选-180624

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        ◆行情回顾：大盘持续弱市下，医药板块回调后体现一定防御性上周，医药生物指数下跌1.81%，跑赢沪深300  指数2.04  pp，跑赢创业板综指4.19  pp，在行业指数中排名2，相对抗跌，板块在前期回调后在整体市场持续弱市下体现出一定防御属性。表现较好的多是基本面优秀、成长性好的细分龙头，下跌较多的多是流动性风险所致。
        ◆上市公司研发进度跟踪：千红制药的QHRD107  胶囊、众生药业的ZSP1241  片临床申请审批完毕。恒瑞医药的马来酸吡咯替尼片正在进行3期临床、SHR9146  片和SHR0532  片正在进行1  期临床。中国医药的阿托伐他汀钙胶囊、正大天晴的索磷布韦片正在进行BE  试验。
        ◆行业观点：回调后医药优势显现，确定性龙头是首选
        医药指数自最高点已回调超12%，回到了3  月中旬水平，我们判断继续下跌空间较小，医药行业长期增长确定性优势明显。Q2  业绩持续性应是当前投资的重要考量。我们继续建议紧抓各细分领域的龙头白马，这样才有望穿越牛熊，实现持续成长，以时间换空间。
        当前我们维持中期策略观点，建议遵循“创新+升级”两大主线选股：①创新药/重磅仿制有望催生新重磅产品，推荐康弘、信立泰、通化东宝；②创新高端器械开启进口替代景气周期，推荐安图生物、乐普医疗；③一致性评价加速进口替代和竞争格局改善，推荐信立泰、乐普医疗；④药店受益加速整合和处方外流，推荐益丰药房、大参林、一心堂；⑤流通渠道变革带来产业格局重塑有望迎来拐点，推荐上海医药、润达医疗；⑥消费升级驱动量价齐升，推荐爱尔眼科、云南白药、片仔癀、同仁堂、长春高新。
        ◆风险提示：医保控费加剧；药品招标降价；创新药短期估值过高风险。