太平洋证券-交运周报：迎接暑运，京沪航线提价，京沪高铁扩容-180625

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        报告摘要
        行情回顾：
        本期（6  月18  日-6  月22  日），沪深300  指数-3.85%，交通运输指数-6.28%。其中：铁路-1.38%，航空-5.16%，高速公路-5.82%，海运-6.11%，物流-7.43%，公路运输-7.71%，港口-8.57%，机场-8.82%。
        新闻：
        通过互联网售票平台查阅获悉，京沪航线由原来的1240  元上调到1360  元，上调幅度约10%。调价时间从6  月25-26  日开始。再加上京沪飞广深航线上月调价。至此，一线城市互飞航线已完成第一轮调价。
        7  月1  日，长编组“复兴号”动车组即将在京沪高铁首次投入运行。列车由现在的8  节车厢，增加到16  节，总定员1193  人，满足时速350  公里运营要。初期京沪每日开设三趟，均是上海虹桥—北京南站。
        点评：
        京沪高铁，2018  年4  月提速便于吸引商务客流，7  月运力扩容利好暑运旺季。我们发现，铁总近几次的调整，季度&10%运力调整的节奏开始显现，预计未来还将继续调整。
        与此同时，京沪航线的调价终于落定。此航线是国航和东航最为核心的航线，但长期被京沪高铁的旅客分流因素影响，导致航空客流增速一般，甚至个别月份陷入负增长。这次调价有利于增强该条航线的利润贡献度。
        我们预计，这轮京沪航空票价提升，虽无法吸引新增客流，但提高票单价仍可提升航空公司利润。我们继续看好中国国航的表现。
        投资风险：
        经济发展不及预期，人和物的交通运输需求增速下滑过快。