信达证券-计算机行业2018年第26周周报：两巨头逐鹿争锋，互联网医疗受青睐-180625

《信达证券-计算机行业2018年第26周周报：两巨头逐鹿争锋，互联网医疗受青睐-180625（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达证券-计算机行业2018年第26周周报：两巨头逐鹿争锋，互联网医疗受青睐-180625（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本期内容提要:
        上周行情回顾：申万计算机指数收于3694.50  点，下跌8.77%，沪深300  指数下跌3.85%，创业板指数下跌5.60  %，中小板指数下跌4.67  %。上周申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第二十七（27/28）。分版块来看，上周各主题板块指数全部下跌，卫星导航指数、电子商务指数、网络安全指数表现位居前列，智慧城市指数、智能交通指数、在线教育指数表现最差。上周计算机板块有9  家公司上涨，12  家公司持平，179  家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有中海达(10.44%)、恒华科技(6.36%)、美亚柏科(5.77%)、超图软件(3.65%)、泛微网络(3.56%)。
        本周行业观点：  近日，卫宁健康科技集团股份有限公司与蚂蚁金服及全资子公司上海云鑫签署《框架合作协议》，上海云鑫受让公司无限售条件流通股81,696,900  股，占公司目前总股本的5.05%，同日，卫宁健康科技集团股份有限公司、卫宁互联网科技有限公司、周炜、王英、刘宁与上海云鑫签署了《增资协议》，上海云鑫拟出资人民币19,300  万元对卫宁互联网单方面增资，交易完成后上海云鑫将持有30%股权。我们认为，本次系阿里首次对互联网医疗公司的投资，是对5  月28  日腾讯对医疗信息化另一家龙头企业东华软件12.66  亿人民币投资的战略回应。此前，蚂蚁金服及其关联方就与浙大网新子公司大白科技、易联众和创业软件等互联网医疗企业建立起业务上的合作关系。阿里腾讯两大巨头正在医疗信息化领域纷纷抢占先机，竞争也由C  端蔓延到了B  端。从政策面上来看，2018  年4  月12  日，国务院常务会议召开，确定发展“互联网+医疗健康”措施，缓解看病就医难题，提升人民健康水平。随后国务院办公厅印发《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》，就促进互联网与医疗健康深度融合发展作出部署。国家鼓励新的技术、产品、业态和模式的探索和创新，这为远程医疗、线上问诊、医保控费等业务扫清政策障碍。我们判断，一方面，在政策春风的带动下，两大巨头瞄准先机，增加了对医疗信息化的技术投入，加紧了对互联网医疗的投资步伐。这些举措有望催生出大数据生态体系下新的业务模式（比如，卫宁健康的四朵云及创新服务平台的建设，四朵云指的是云医、云药、云险和云康），同时也有助于拓宽医药业务，为互联网医疗打开市值空间奠定基础。另一方面，医疗服务乃民生大计。互联网与医疗服务的融合能够不断提升公共服务均等化、普惠化和便捷化水平，缓解医疗卫生事业发展不平衡不充分的矛盾，从而促进医疗改革的深化。我们预测，随着医疗信息化的不断推进，国家未来有望出台更明晰的政策对其进行规划和监管，保证互联网医疗稳步持续健康发展。互联网医疗领域有望成为互联网行业的新增长点以及信息化投入增长较快的细分方向。
        重点推荐公司：（1）恒华科技：“十三五”期间电网建设投入依旧可观，配电网侧建设是重点，智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS服务，云平台业务进展顺利，2017年年末总用户数达到58,525家，其中企业用户数为4,543个，个人注册用户数为53,982个。相较2016年年末，企业用户数增长明显。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开，公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务，公司有望受益于电改的深入推进；（2）佳都科技：2017年全年公司业绩实现高增长，其中智慧城市及智能化轨道交通两个核心业务板块增速最高，主要受益于智慧城市业务在新疆等地区的精准布局以及智能轨道交通业务在武汉、广州、厦门等地的持续开拓。公司警务视频云系列产品、“IDPS交通大脑”解决方案等新产品已经完成研发并落地，未来有望带动公司业绩提升。（3）思创医惠：公司是国内唯一一家在电子商品防盗(EAS)行业的上市龙头企业。公司EAS产品种类齐全，拥有EAS产业技术优势与规模优势，公司EAS业务持续稳定增长，产品销售覆盖海内外，全球市场占有率超过30%，维持40%以上高毛利率。通过与IBM合作，公司成功将IBM沃森本土化，已与国内几十家三甲医院签署了Watson肿瘤解决方案合作协议，其中近十家沃森联合会诊中心已经正式落地运营并开放商用服务。此外，公司的RFID业务发展多年，拥有一定的技术积累与客户，为服装零售业及生鲜零售行业的客户提供智能化解决方案。随着线下生鲜等快速大规模布局，相关订单有望快速增长。（4）启明星辰：启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域，以安全产品和安全服务两条主线，较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报，公司近些年在安全管理平台（SOC）、统一威胁管理平台（UTM）、入侵检测/入侵防御（IDS/IPS）、防火墙、VPN等主流信息安全产品的市场占有率保持领先，综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备，研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。（5）中海达：公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司产品在主流的RTK产品、GIS数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位。在技术领域，公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2017年，公司北斗高精度板卡产品性能获得客户广泛认可，并在自产RTK设备上实现了超过30%的进口替代。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。
        风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期；估值水平持续回落；商誉减值。