南华期货-国债期货日报-180625

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        市场判研
        降准落地，利好兑现，国债期货周一呈倒V型走势，尾盘跳水，全数收跌。国债期货主力合约T1809收盘报95.300，较上日结算价跌0.29%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.060，较上日结算价跌0.06%。
        受降准支撑市场信心，资金面方面整体继续保持平稳宽松，Shibor利率多数下行，其中隔夜品种跌2.2bp报2.5640%。央行周一未进行逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，实现净回笼100亿元。昨日央行宣布自7月5日起实施定向降准，释放7000亿元流动性，有关负责人表示，这将有利于稳步推进结构性去杠杆，有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度，属于定向调控和精准调控。此次定向降准与上次有所，此次是完全释放增量货币，而非强调与MLF的对冲，而且还增加"债转股"这一降低企业杠杆率的功能，这是央行货币政策结构性宽松的延续。
        银行间债市方面，现券同步走软，收益率有所上行。10年国债活跃券180011收益率上行约3.0bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约2.2bp。外汇方面，离岸人民币兑美元跌破6.54关口，日内跌超300点，创1月10日来新低。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。
        时事要闻  
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