长城国瑞证券-电气设备行业周报2018年第25期（总第110期）：5月份动力电池装机量4.5GWh，同比增长213%-180625

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        一周回顾：
        上周，沪深300指数大幅下跌3.85%，所有主要行业全面下跌，长城国瑞GWG电新指数连续五周保持整体弱势的特征，上周下跌5.60%。GWG电新行业分类指数上周全部下跌，其中GWG新能源汽车指数跌幅最大，上周下跌6.50%，GWG电气设备指数和GWG新能源指数跌幅分别为5.45%和4.38%。
        根据高工锂电数据，2018年5月动力电池装机量依旧保持高速增长，共实现动力电池装机量4.5GWh，同比增加213%，较4月相比，动力电池装机量增长0.74GWh，环比增长19.68%，5月份新能源汽车抢装现象明显。进入6月份，新能源补贴新政的缓冲期结束，预计装机速度会有所放缓。新的补贴政策对续航里程及能量密度有更高的要求，建议持续关注具有技术优势和资金实力的动力电池及新能源整车龙头企业。
        截至2018年6月24日，共有68家电气设备与新能源行业上市公司发布了2018年半年度业绩预告，其中业绩增长上限高于30%的公司共有31家。
        上周，电气设备与新能源行业上市公司中有14家上市公司公布重要股东二级市场交易，其中共有9上市公司公布重要股东增持33笔，参考市值合计为3.73亿元；有5家上市公司公布重要股东共减持7笔，参考市值合计为1.65亿元。
        下周，将有5家电气设备与新能源行业上市公司限售股解禁，市值合计约10.09亿元。
        行业动态：
        ◆新能源汽车：5月动力电池装机量约4.5GWh，同比增长213%。根据GGII数据显示，5月动力电池装机总电量约4.50GWh，同比增长213%；1-5月动力电池装机总电量约12.67GWh，同比增长224%。从车辆细分类别来看，乘用车电池装机电量约1.81GWh，同比增长80%；客车电池装机电量约2.37GWh，同比增长865%；专用车电池装机电量约0.32GWh，同比增长70%。从不同电池材料类型来看，4.5GWh装机总电量中磷酸铁锂和三元以4.29GWh占比95.33%；锰酸锂约0.14GWh,占比3.11%；钛酸锂约0.07GWh，占比1.56%。从车企来看，5月份宁德时代装机总电量约1.96GWh，占全部装机容量的43.56%。宁德时代包揽所有车型装机量排名首位，展现了超强的竞争力。（高工锂电）
        ◆国家能源局：各地电网不得以项目未纳入国补范围为由擅自停止补贴垫付。在“531新政”颁布后，部分电网企业以《通知》为由停止了分布式光伏发电的并网、代备案和补贴垫付等相关工作。为此，国家能源局近日下发相关通知：一、各地、各电网企业应依法依规继续做好光伏发电项目并网、(代)备案和地方补贴垫付等工作，不得以项目未纳入国家补贴建设规模范围为由擅自停止。二、各派出能源监管机构要加强对电网企业的监管，发现问题及时纠正。（国家能源局、北极星电力网）
        ◆中电联发布1-5月电力工业运行情况。根据中电联数据，1-5月份，全国全社会用电量26628亿千瓦时，同比增长9.7%,增速比上年同期提高3.4个百分点。从发电方式来看，1-5月水电发电3553亿千瓦时，同比增长2.7%；火电发电19914亿千瓦时，同比增长8.1%，核电发电1063亿千瓦时，同比增长11.3%；风电发电1674亿千瓦时，同比增长30.2%，增幅最大。（中电联网站、北极星电力网）
        风险提示：
        光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。