大有期货-钢矿周报：限产政策频出，钢矿价格淡季不淡-180624

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        1、本周钢、矿主力期价均下跌。截至  6  月  22  日，RB1810  收  3760，周跌  3.14%；HC1810  收  3870，周跌  2.32%；I1809  收  457.5，周跌  3.07%。
        2、现货市场螺弱卷强，国产矿强于进口矿。近期螺纹需求转弱，螺纹钢现货价小幅下跌，而热卷抗跌性较强，体现为螺弱卷强。国产矿受钢厂限产影响略有下跌，进口矿延续小跌，高低品位矿价差基本持稳。
        3、钢厂铁矿库存有所增加，港口铁矿库存均下降，钢材社会库存开始回升，卷螺社会库存小幅上升。近期虽然各地钢厂受限产影响，但钢厂利润较好，生产意愿较强，对铁矿需求仍在，钢厂铁矿石可用库存有所增加。铁矿港口接近  1,6  亿吨高位，近期港口铁矿疏港量有所增加，港口库存小幅下跌。钢材方面，螺纹钢的社会库存开始小幅回升，而热卷的社会库存回升幅度较大，预计卷、螺现货价差将继续走弱。
        4、钢材的生产利润小幅增加，利润率维持高位。钢、矿主力期价贴水幅度小幅波动，持有收益率处于中性区间。
        5、总体而言，环保限产政策频出，对钢价形成支撑，同时钢材消费迎来淡季，需求环比减弱，压制钢价上行，预计钢价短期内高位震荡运行，钢厂目前利润较高，生产意愿较强，对铁矿价格形成一定支撑，预计铁矿价格短期内震荡运行。