大有期货-橡胶期货周报-180624

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        1、价格：本周天胶内外盘盘面价格与现货价格弱势运行。  
        2、基差与价差：沪胶主力合约对国外主力合约价差走势分化；持有收益率回落，处于偏低位置。  
        3、库存：截至6月15日，青岛保税区库存较6月5日上升0.68万吨至18.20万吨，处于中性位置；上期所仓单库存本周上升2530吨，处于高位。  
        4、生产与消费：4月份，国外主产区产量均同比上涨；消费量方面，ANRPC同比保持上升，而国内消费同比小幅回落。  
        5、下游需求：本周，全钢胎企业和半钢胎企业开工率大幅反弹，其中全钢胎工厂开工率环比上涨8.47%至78.59%；半钢胎开工率环比增加5.45%至71.24%。  
        6、期限结构：本周天然橡胶期限结构呈远强近弱格局，近月合约价格对远月合约价格处于大幅贴水状态。  
        总体而言，供应方面，目前国内外主产区已逐渐放量，预计供应将保持稳步上涨态势。需求方面；轮胎工厂开工率大幅回升，生产恢复至旺季水平。此外，中国人民银行7月5日起下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，此次降准预计将释放7000亿准备资金。大幅提升的轮胎开工率以及宏观降准提振市场情绪，但疲弱的基本面将限制胶价的反弹强度，预计胶价将区间震荡运行。