上海证券-机械行业周报：宏观经济政策边际改善，重点关注工程机械-180625

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        一周行业观点
        为进一步推进市场化法治化"债转股"，加大对小微企业的支持力度，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。根据央行的公开信息，本次定向降准可以释放7000亿元资金，其中5000亿元资金用于支持市场化法治化"债转股"项目；2000亿元资金用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款。5月份宏观经济数据不容乐观，其中社融和基建都处于下滑，本次定向降准为对宏观经济的支持，政策的边际改善，未来不排除有进一步的政策支持。中报季来临，工程机械产业链上主要公司预计都能实现利润高增长；销量来看，我们维持2018年挖掘机全年销量18万台左右的预测，同比增长30%，有望创历史新高，6月份销量数据预计依然不错。宏观经济政策边际改善，有望推动工程机械板块估值提振，建议继续重点关注工程机械主机龙头企业和液压件企业。
        风险提示：宏观经济下行、行业政策变化。