东兴证券-环保及公用事业行业周报：生态环境部发布危废鉴别标准通则和鉴别技术规范两项征求意见稿-180625

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        周报摘要：
        生态环境部发布《危险废物鉴别标准通则（征求意见稿）》、《危险废物鉴别技术规范（征求意见稿）》两项国家环境保护标准。
        增加了对来源不明固体废物判定规则，即无法明确产生来源、工艺的固体废物，属于危险废物；对危废综合利用后产生的废物不再直接定为危废。此次鉴别标准出台，为危废的鉴别和监管提供有力支撑，行业景气度将提升。
        浙江省环保厅印发《浙江省清废行动实施方案》征求意见稿。要求加快固体废物利用处置能力建设，建立完善各类固体废物的管理制度体系，危险废物利用处置无害化率达100%，危险废物规范化管理达标率达90%。《方案》主要内容包括，抓好源头减排；健全收集体系；重视综合利用；加强转运管理；规范利用处置；推进能力建设；完善管理制度；创新监管手段；加强环境巡查；加大执法力度。
        我们认为，生态环境部发布危废鉴别标准和鉴别技术规范征求意见稿，叠加浙江省清废行动实施方案征求意见稿出台，都表明着今年固废督查趋严是大势所趋，未来危废处置行业将持续高增长，危废处理率有望快速提升，利好长江经济带危废相关标的东江环保、金圆股份、海螺创业。
        投资建议：目前环保的估值处于五年来低位，估值与业绩增速匹配，机构配置比重较低，随着未来环保督查和治理的力度将持续加码，叠加以前未确认的工程有望在今年加速确认，我们对环保公司今年的业绩确认保持乐观，环保板块进入加配良机，维持看好行业评级。后市策略方面，我们建议沿着两条主线展开，短期建议关注政策驱动力明显、高景气行业的细分领域龙头，如环卫、监测、危废等，长期建议关注PPP+海绵城市推动下水流域以及黑臭水体治理相关标的。
        市场回顾：上周环保指数下跌5.60%，沪深300  指数下跌3.85%，环保板块跑输大盘1.75  个百分点，环保板块涨幅位于188  个中信三级子行业的91  名。153家样本公司中，10  家公司上涨，128  家公司下跌，截至上周五，16  家公司停牌。表现较为突出的个股有科林环保、三维丝等；表现较差的个股有中天能源、华控赛格等。上周推荐组合龙净环保（25%）、东江环保（25%）、龙马环卫（25%）、国祯环保（25%）下跌2.11%，跑赢大盘1.74  个百分点，跑赢环保指数3.49  个百分点。
        本周组合推荐：龙净环保（20%）、东江环保（20%）、龙马环卫（20%）、国祯环保（20%）、瀚蓝环境（20%）。
        风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。