华融证券-有色行业周报：多方冲击，钴供需或加速改善-180625

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        本周市场回顾
        本周中信有色指数下跌7.25%，跑输沪深300  指数3.40  个百分点。有色子板块中，贵金属下跌6.56%，工业金属下跌6.85%，稀有金属下跌7.99%。有色板块本周涨幅前五位的股票为：银邦股份、建新矿业、山东金泰、合盛硅业、楚江新材；本周跌幅前五位的股票为：合金投资、亚太科技、炼石有色、鹏起科技、宜安科技。
        本周有色行业动态
        第十四批固废批文发布  四家废铜相关企业获批
        长江源青海沱沱河地区新发现总价值超2000  亿铅锌矿床
        俄铝开始从几内亚Dian-Dian  项目发运铝土矿
        必和必拓加快Nickel  West  镍业销售步伐
        ICSG：今年3  月全球精炼铜市场供应过剩5.5  万吨
        WBMS:发布4  月基本金属供需平衡数据
        Roskill：十年电池钴需求量翻3  倍  811  电池成未来主流
        主要产品价格变化
        本周有色金属中工业金属价格普遍下跌，LME  铜、铝、锌、铅、镍、锡均有所下跌，下跌幅度分别为4.82%、3.27%、6.17%、1.72%、0.08%和1.32%。贵金属方面，本周COMEX  黄金下跌0.85%、COMEX  白银下跌0.24%。小金属方面，本周电池级碳酸锂下跌  1.92%、氢氧化锂价格稳定，MB  高低级钴价下跌  0.61%，电钴、四钴分别下跌  2.52%和  1.11%，海绵钛、精铟分别上涨2.59%和2.28%，其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面，各稀土价格均保持稳定。
        投资策略
        近期钴供给端受到多方冲击，刚果金新矿业法进入实施阶段，海关已将出口铜钴产品矿业税提高至3.5%，倘若进一步对钴征收10%的战略金属资源税，将大幅提升钴产业上游成本。加之钴产出增量最大的KCC  年产量大概率低于预期；我国环保收紧导致钴盐厂商停产技改，供给端将受到较大影响。而需求方面，三季度消费电子将迎来旺季，钴酸锂需求有望逐渐提升，加上新能源板块增势不减，各方需求拉动，将使供需关系进一步改善，钴价有望企稳上行。建议关注相关受益标的。
        风险提示
        1，宏观经济波动风险；2，美元指数波动风险；3，有色金属价格下跌风险。