国投安信期货-有色金属日报-210819

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[行情观点]周四铜市重挫，隔夜强势美元再度施压。

最新公布的美联储纪要显示会议首次讨论taper,年内行动概率增加，美元走强继续施压大宗市场。

流动性收缩的前景是钢价下跌的主因，但这也相应使得铜的定价权逐步向产业转移。

国内现货换月后保持升水，期限结构也开始呈现小幅back，现货增量只能依赖进口铜，近期进口盈利窗口持续打开,但海外货源也较为有限。

技术上看，铜市场呈现向下突破的势头，但短期如出现较大跌幅，现货将转为较为明显的back结构，进口和废铜收缩都将给以强支撑。

周四工业品延续下跌，沪铝回落至两万附近，现货贴水转为平水。

铝锭社会库存较周一略有下降，即将进入消费旺季，库存会维持低位。

在能耗和限电问题持续的情况下，后续电解铝减产规模有进一步扩大可能，沪铝供需矛盾仍较突出，预计短期跌幅有限，支撑暂看布林线中轨19750元附近，观望等待回调买入机会。

今日现货锌价持平在22860元/吨，下午盘沪锌回吐涨幅在2.26万。

市场消化抛储暂停与呼伦贝尔驰宏年产14万吨锌冶炼产能停产的消息，事件涉及安全生产，炼厂端停产整顿的时间有限，关注后续发展。

供损与低库存继续主导锌价，沪锌空单减持配置。

沪锌跌至2.24万，钢联社库较周一增加2000吨，上海入库、天津去库，存量在11.8万吨。

现货锌价下调到22760元/吨，对2109合约实时升水195元/吨。

供损与低库存仍在主导锌价。

沪锌空单减持配置。

美元指数强势上行，金属承压下行。

但镍自身基本面仍偏强，全球镍显性库存持续下降，叠加镍铁价格上涨，镍价底部有支撑。

目前全球镍市依旧是强现实、弱预期的格局，现实供应偏紧和消费维持强势是促进镍上涨的动力，而远端印尼大量新建产能的投产预期则在一定程度.上压制镍的过快上涨。

不锈钢近期市场情绪偏弱，但目前仍未进入下行趋势通道，从原料端来看，镍铁和铬铁供应延续紧张局面，短期内较难出现价格大幅度回调，对目前不锈钢价格存在比较强的支撑。

短期市场集中到货，钢本周不锈钢社会库存环比累库，高价导致下游消费受到一定抑制，出口需求亦有所回落，在限产政策真正执行之前，价格上行动力有所不足。