东海证券-策略日报-180626

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        ◎投资要点：  
        大盘昨日虽有利好消息，但高开后回落，再收阴线，指数分钟线再度走弱，短线或仍有回落整理动能。  
        ◎策略要点：  
        昨日，有美国媒体报道，美国财政部正在起草规则，拟禁止中国持股比例在25%以上的公司收购涉及"重大工业技术"的美国公司。受紧张情绪影响美股单日出现较大跌幅，美股科技股以及中概股普遍下跌。但之后，白宫经济顾问纳瓦罗否认了这一说法，美股跌幅收窄。欧美之间的贸易战也逐步升级，美国对欧洲征收钢铁和铝的关税，欧盟启动报复性关税之后，上周特朗普又威胁对欧洲进口汽车征收20%的关税，虽然低于此前说的25%，但是对于原先只有2.5%的税率来说，仍然会对欧盟的汽车产业造成比较大的影响。同时欧盟对美国进行的报复关税也可能使部分美国企业的生产重心转移，美国著名摩托车制造商哈雷，因欧盟的报复性关税影响，6%的关税升至31%，将增加部分的海外生产，缓解关税带来的长期压力。  
        据21世纪经济报道消息，市场传闻国开行总行棚改项目合同签订审批权回收总行，全国一刀切。截止到5月，国开行今年发放棚改贷款4369亿元，二季度前两个月的同比增速要显著低于一季度。据部分人士表示，咱没有获得国开行审批棚改项目的有关信息，政策和额度没有大调整，只是为了规范地方财政负债，避免增加地方隐性债务，以政府购买服务为渠道的棚改项目融资基本暂停。  
        人民银行、银保监会等五部门联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》。《意见》从货币政策、监管考核、内部管理、财税激励、优化环境等方面提出23条短期精准发力、长期标本兼治的具体措施，督促和引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度，缓解小微企业融资难融资贵，切实降低企业成本，促进经济转型升级和新旧动能转换。  
        上周，央行公开市场操作逆回购3700亿元，逆回购到期2300亿元，净投放1400亿元，另外净投放2000亿1年期MLF，叠加央行周末宣布7月5日起定向降准，资金面结构上宽松，预计资金可以平稳跨季。A股市场受中美贸易战影响，近期仍然波动较大，未来仍然需要注意贸易战持续发酵所带来的影响，后市仍以结构性行情为主。  
        融资融券余额减少。6月22日，A股融资余额9194.65亿元，环比减少47.15亿元；融资融券余额9254.60亿元，环比减少51.10亿元。融资余额减融券余额9134.71亿元，环比减少43.19亿元。  
        陆股通净流出，港股通净流入。6月25日，陆股通当日净买入成交-37.79亿元，其中买入成交87.65亿元，卖出成交125.44亿元，累计净买入成交5057.83亿元。港股通当日净买入成交7.76亿港元，其中买入成交62.78亿港元，卖出成交55.02亿港元，累计净买入成交8236.09亿港元。
        Shibor利率多数下跌。6月25日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.5640%，下跌2.20BP，SHIBOR一周为2.8260%，上涨0.70BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.5864%，下跌3.23BP，一周为4.0178%，上涨109.86BP。中债国债到期收益率10年期为3.5803%，上涨1.99BP。  
        美国三大股指悉数下跌，欧洲股市悉数下跌。6月25日，道琼斯工业平均指数报收24252.80点，下跌1.33%；标普500指数报收2717.07点，下跌1.37%；纳斯达克指数报收7532.01点，下跌2.09%。欧洲股市，法国CAC指数报收5283.86点，下跌1.92%；德国DAX指数报收12270.33点，下跌2.46%；英国富时100指数报收7509.84点，下跌2.24%。亚太市场方面，日经指数报收22338.15点，下跌0.79%；恒生指数报收28961.39点，下跌1.29%。  
        美元下跌，人民币即期汇率贬值。6月25日，美元指数下跌0.26%，至94.2990。欧元兑美元上涨0.39%，至1.1703。美元兑日元下跌0.19%，至109.7700。英镑兑美元上涨0.11%，至1.3281。人民币兑美元即期汇率报收6.5240，贬值0.42%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.5416，贬值0.48%。人民币兑美元中间价报收6.4893，贬值0.14%。  
        黄金下跌，原油下跌，期铜下跌。6月25日，COMEX黄金期货下跌0.30%，报收1267.30美元/盎司。WTI原油期货下跌1.57%，报收68.19美元/桶。布伦特原油期货下跌1.01%，报收74.57美元/桶。COMEX铜期货下跌1.36%，报收3.0070美元/磅。LME铜3个月期货下跌1.43%，报收6704美元/吨。