光大证券-量化择时日报：市场量价纷纷走弱，情绪指标再创新低-180625

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        择时日观点：市场今日高开低走，情绪指数显示市场情绪再度下滑。期权期货共振择时模型部分指标状态谨慎。RSRS择时模型日频指标值虽有改善，但短期观点仍较悲观，值得投资者注意。
        市场运行情况：今日（6月25日）市场虽然在周末降准消息的刺激下高开，但后市走势依然如我们在上周五日报以及周末周报提示的那般，依然势弱下行。早盘时大部分的宽基指数受降准刺激情绪较高，纷纷高开，创业板指涨幅一度冲破1%，但从午盘开始，整个市场开始单边下挫，至收盘时，上证综指再度跌破2年新低，跌幅达1.05%；受金融板块拖累，上证50与沪深300分别大跌1.83%与1.34%；而早盘强势的中证500与创业板指也纷纷收绿，分别下跌0.68%与0.72%。行业指数中以餐饮旅游为首的消费板块最为坚挺；而金融与周期板块行业则极度萎靡，房地产跌幅达3%。热门概念板中除了打板指数仍然以火热以外，债转股概念的火爆也在意料之中，但在如今市场环境下该概念后市能火热多久仍有存疑。资金方面，沪港通中沪股通资金流出24.14亿元，港股通资金流出0.47亿元；而深港通中深港通资金流出13.66亿元，港股通资金流入8.15亿元。
        RSRS量化择时：目前RSRS择时策略看多中证500与创业板指；对上证综指、沪深300的观点偏谨慎。今日（6月25日）收盘后，跟踪的各宽基指数RSRS择时策略均未发出交易信号，指标值持续上升继续小幅改善。其中，沪深300指标值也重新回到平仓阈值之上；而创业板指改善程度则相对较少。从高频指标来看，大部分指标值仍未好转，持仓比例保持不变；表明高频信号依然未见市场好转态势，接下来市场短期行情仍不乐观，值得投资者注意。综合日频指标来看，我们目前对市场整体观点中性偏谨慎。
        市场情绪指数：今日（6月25日）市场情绪综合指数值19，指标值相比上一交易日又开始下滑，预期市场呈现较为谨慎的情绪。细分指标中，普通投资者情绪指标变化较小，投资者增速微幅下滑，A股换手率微幅上升，市场交易热情仍较低迷。而杠杆交易者情绪仍显悲观，期指溢价率维持低位，期权PCR指标继续保持在高位，可见衍生品市场投资者对后市观点仍不看好。市场运行类指标亦更为悲观，强势股占比、相对强弱指数与上涨家数占比指标值和甚至未超过10。结合综合指标看来，市场整体情绪目前处于较为谨慎的状态。
        期权期货共振择时：今日（6月25日）期权期货择时体系维持前序信号，看多上证50指数。单指标上，目前期权择时体系保持看多信号，成交量PCR分位数仍处历史高位，指标状态谨慎；股指期货择时体系保持看多信号，指标状态稳定。
        风险提示：结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。