南华期货-国债期货日报-180626

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        市场判研
        降准后市场情绪偏谨慎，国债期货周二窄幅波动，收盘涨跌不一。国债期货主力合约T1809收盘报95.360，较上日结算价涨0.01%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.065，较上日结算价跌0.04%。
        资金面方面延续宽松，Shibor利率多数下行，跨月品种仍高企，其中隔夜品种跌4.6bp报2.5180%。央行周二进行800亿7天期逆回购操作，当日有1700亿元逆回购到期，实现净回笼900亿元。本周逆回购到期规模较大，但考虑到财政支出和未来降准的潜在影响，央行可能不会完全对冲到期的逆回购，季末资金面虽难免有波动。本次降准市场预期较为充分，造成利好兑现后市场反而下行的局面，后期债市配置若不恢复，预计收益率仍大概率维持震荡。
        银行间债市方面，现券收益率窄幅波动，成交缩水。10年国债活跃券180011收益率维持不变，10年国开活跃券180205收益率则下行约0.2bp。一级市场方面，机构提前跨季布局持仓，国开行招标发行的3、5、7和10年期固息债，中标收益率分别为4.0846%、4.1389%、4.3677%和4.2467%，均低于中债估值，需求向好。外汇方面，今日人民币兑美元中间价下调287个基点，连续五日调贬，再创逾五个月以来新低。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。
        时事要闻
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