华泰期货-能源化工日报：夜间原油大幅上行，对化工品支撑变强-180627

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        PTA：隔夜油价大涨，PTA  震荡回升  
        期现货：6.26  日  PTA09  合约+26  至  5644，9-1  价差扩大至  76。主流现货与  09合约商谈成交在升水  80-90，仓单商谈成交升水  75-80。现货  5690-5735  元/吨自提成交，5735-5790元/吨现货送到成交。
        成本：亚洲隔夜  CFR  报  962（+7），现货加工费缩窄至  807，8  月  CFR  报  962，9  月  CFR报  961。
        装置：华东一套年产  220  万吨的  PTA  装置计划  28  日停车检修。华东一套年产  220  万吨中另外一条年产  110  万吨的  PTA  生产线也已于周末开车重启，目前轮检结束。
        下游：江浙涤丝产销产销整体一般，至下午  3  点半附近平均估算在  7  成左右；直纺涤短成交气氛再度回归刚需水平，企业销售清淡，买气谨慎观望。
        观点：周二国际油价反弹受阻，PTA  期价窄幅整理，市场商谈气氛良好，成交有所放量，基差继续走强，终端经过周末放量采购目前消化库存为主，产销有所回落。基本面方面，7-8  月随着检修装置的恢复，PTA  自身供应回升，而聚酯新增产能的集中释放将面临终端织造传统淡季及环保等不可抗因素的拖累，PTA  基本面有累库压力。对  1809  合约来说，国际油价高位调整、商品整体氛围偏弱，期价三季度很可能还要试探上半年低点。
        策略：1809合约中期观点谨慎偏空，长期买点等待三季度终端需求的确认
        风险：国际油价高位反复、织造需求淡季不淡
        PE：现货成交好转&进口成本抬升，短期或企稳
        6月26日中油华北出厂  9300  元/吨，较上个交易日持平；华北低端市场价格  9080  元/吨（煤化工），较上个交易日上涨  30  元/吨；6  月23  日，CFR中国价格为  1165  美金/吨，折合完税价  9490  元/吨左右，进口利润-440  元/吨；相关品价差来看，LL-HD  注塑和LD-LLD  价差分别为-680  和100元/吨。
        供给方面，6  月  26  日  PE  开工率较昨日持平，仍为  84.14%。存量装置方面，本周新增复产：四川石化全密度和  HDPE、上海石化  1PE  一二线和  2PE、延长中煤榆林  LLDPE  和HDPE、茂名石化  LDPE、独子山石化全密度等；本周新增检修：齐鲁石化  LDPE  于  21-26日检修、上海石化  HDPE  20  日起检修。总的来看本周将会有一批装置复产，届时  PE  开工将会显著增加。回料方面，自  2017  年  7  月  18  日中国知会世贸组织  2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等污可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018  年中国  PE  回料进口呈现断崖式下滑。本周公布了  2018年第14批批文乙烯回料核定量为0  吨，1~14  批文总计乙烯回料核定量仅  19413  吨。需求端，农膜开工见底，后期将会环比回升。
        观点：临近月末，低价现货成交有所跟进，昨日  LL  期现价格小幅反弹，产业悲观情绪略有缓解，加上近期外汇贬值较快，期价支撑变强，日内期价减仓上行，短期有企稳态势。供需来看，随着各大炼厂二季度检修陆续完毕，PE  开工尚可，供给有所恢复；下游棚膜需求预期、以及高端膜产量增加等因素带动，需求小幅增长。短期供需矛盾缓和，空单可止盈后观望。
        策略：空单止盈后观望
        风险：原油的大幅摆动；投机需求出现；中美贸易摩擦