安信证券-5月托管数据综述：政府债券发行增加，同业存单及政策性银行债大幅增持-180626

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        政府债券发行增加，同业存单及政策性银行债大幅增持--5月托管数据综述    
        Wind口径5月末债券市场规模77.9万亿，环比增加10470.5亿，同比增15.41%，环比增1.36%。其中利率债（包括国债、地方政府债、政策银行债、政府支持机构债）44.6万亿，占比57.2%，与4月持平。中债登托管52.3万亿，环比增加4952.1亿，同比增14.5%，同比低于前值，环比较4月小幅降低。中债登托管品种主要包括国债、地方政府债、金融债、企业债及部分中票。上清所托管量17.9万亿，环比增2676.6亿，前值增2017.8亿。上清所托管品种主要包括同业存单、短融超短融及中票。中债登与上清所合计托管70.3万亿，环比增加7628.7亿，小幅低于前值8682.3万亿。  
        5月商业银行主要增持政策性银行债及同业存单，小幅减持国债。其中全国性商业银行变动较为一致，农商行、城商行减持各类利率债，并增持同业存单。基金主要增持同业存单、中票及政策性银行债。保险持仓结构稳定，券商增持同业存单，减持短融。  
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。