广州期货-股指期货一周集萃：内外不确定因素并存，大盘或延续弱势-180622

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        一周行情
        本周国内股市各大指数继续下挫，大盘再度刷新两年新低。其中沪综指跌破2900，接近2016  低点，深成指、中小板指、创业板指数大幅下行。现指下跌，带动股指期货破位下行，其中IF1807  周跌4.02%至3572.4，贴36.50。IH1807  护盘无力，周跌3.07%至2559.0，贴水24.71。IC1807  连续五周下跌，周跌5.99%至5110.8，贴水49.32。
        逻辑看，一是，央行定向降准精确操作，总计释放7000  亿流动性，5000  亿用于“债转股”，2000  亿用于解决小微企业融资难问题，由于滴灌性操作，短期对A  股影响或不及预期大，但货币政策思路正延续向宽松微调。二是，贸易战继续升级，据外媒透露，目前美方正在制定针对“中国制造2025”相关高技术产品加征关税的配套措施，中方预计也将出台相关反制措施，欧美就汽车关税的贸易摩擦也在发酵，继续压制市场的做多情绪。三是，人民币贬值压力增加，对国内出口企业形成利好。四是，监管层就股票质押连续发声，有利于维护市场稳定。五是，大盘估值已处于历史较低水平，破净股创下历史新高，中证500  指数创下8  年以来新低。六是，对国产芯片等关键高技术领域，国家扶持力度或加大，目标在2020  年芯片自产率达到40%，并通过减税、加大产业基金支持、加紧收购日本、台湾半导体企业、吸引全球专家等方式扶持国内企业。
        后市看，受贸易战升级影响，短期大盘继续磨底，关注房地产、钢铁、有色、采掘及医药生物板块表现，期指上建议谨慎观望。策略看，观望或适当轻仓尝试多IC  空IH  的套利操作。