中信期货-商品期权量化日报：豆粕标的大幅震荡，白糖隐波率预期震荡走低-180627

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        内容摘要  
        豆粕：  
        1、行情回顾  
        06月26日，豆粕期权成交量为131864手，较前一日增加55770手。持仓量为561958手，较前一日增加2806手。期权持仓量PCR为0.72，较前一日小幅增加，成交量PCR为0.49，成交额PCR为0.54，较前一日均有所下降。期权市场情绪较为乐观。  
        波动率方面，主力1809期权合约系列认购、认沽期权Vega加权隐含波动率均有所上升，分别收于23.29%和22.14%。  
        2、策略推荐  
        目前主力1809期权合约隐含波动率有所回升，与标的历史波动率相当，未来隐波率维持震荡的概率较大。  
        昨日，标的价格有所走高，隐含波动率有所回升，牛市价差组合有所获利。目前豆粕标的大幅震荡，中美互加关税正式实施之前，预计豆粕仍将维持震荡。建议以卖虚值期权为主，收取权利金，赚取时间价值，可择时适当构建做空波动率组合。