南华期货-国债期货日报-180627

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        市场判研  
        资金面偏松叠加股市续跌，促债市做多情绪升温，国债期货周三低开高走，小幅收涨。国债期货主力合约T1809收盘报95.560，较上日结算价涨0.24%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.185，较上日结算价涨0.13%。
        资金面方面整体保持平稳，Shibor利率多数下行，跨月品种续升，其中隔夜品种跌7.3bp报2.4450%；季末前交易所国债逆回购利率则普遍上行。央行周三进行600亿7天期逆回购操作，当日有2100亿元逆回购到期，实现净回笼1500亿元。本周逆回购到期规模较大，但考虑到财政支出和未来降准的潜在影响，央行可能不会完全对冲到期的逆回购，季末资金面虽难免有波动。统计局公布数据显示，中国5月规模以上工业企业利润同比增21.1%，增速较4月份略有回落。
        银行间债市方面，现券收益率同步下行，国债表现强于国开。10年国债活跃券180011收益率下行约3.0bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约0.7bp。一级市场方面，农发行招标发行的7和10年期固息债，中标收益率分别为4.3453%和4.3731%，均低于中债估值，需求旺盛。外汇方面，受贸易争端和美元持续走强影响，在岸和离岸人民币兑美元汇率各自跌破6.60和6.61关口，续创逾6个月新低，预计人民币汇率将维持偏弱震荡走势。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。
        时事要闻  
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