安信证券-5月工业和国有企业盈利、债务数据综述：国有企业负债同比增速落回历史最低水平-180627

《安信证券-5月工业和国有企业盈利、债务数据综述：国有企业负债同比增速落回历史最低水平-180627（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-5月工业和国有企业盈利、债务数据综述：国有企业负债同比增速落回历史最低水平-180627（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        国有企业负债同比增速落回历史最低水平--5月工业和国有企业盈利、债务数据综述    
        5月工业和国有企业盈利、债务数据出现分化。  
        统计局的数据显示，5月工业企业利润同比增长21.1%，略低于前值21.9%；虽然工业企业利润率和毛利率均是2011年以来同期的最高水平，但资产周转率是2011年以来同期的最低水平。从负债的角度，5月工业企业负债余额同比增长6.3%，略高于前值6.1%。根据现有的数据，我们认为PPI同比增速后续将继续震荡下行，与此相应，工业企业利润将边际恶化，进一步扩表动力有限。  
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。