华泰期货-能源化工日报：原油强势或带动化工品价格回升-180628

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        PTA：油价飙升，PTA大涨
        期现货：6.27日PTA09合约+198至5644，9-1价差扩大至120。主流现货和09合约有报盘在升水115，商谈成交在升水80-100，仓单报盘升水90。日内5754-5900自提成交，5820送到成交，5745仓单成交。
        成本：亚洲隔夜CFR报984（+22），现货加工费缩窄至700附近，8月CFR报984，9月CFR报983。7月ACP方面，供应商倡导1030-1100美元/吨CFR。
        装置：华东一套年产220万吨的PTA装置计划28日停车检修。华东一套年产220万吨中另外一条年产110万吨的PTA生产线也已于周末开车重启，目前轮检结束。
        下游：江浙涤丝产销整体火爆，至下午3点半附近平均估算在200%偏上；直纺涤短到下午4点前后，市场大多工厂产销至200%~300%。
        观点：受油价持续飙升提振，周三日内尾盘PTA期价大涨，夜盘继续上行，主力1809合约重新回到5月中旬调整的高点附近。现货市场成交氛围不错，原料大涨提振，终端集中补货，聚酯产销放量。基本面方面，7-8月随着检修装置的恢复，PTA自身供应回升，而聚酯新增产能的集中释放将面临终端织造传统淡季及环保等不可抗因素的拖累，PTA基本面有累库压力。对1809合约来说，国际油价高位反复，现货加工差走低，盘面基差修复需求强烈。
        策略：空单离场观望
        风险：国际油价高位反复、织造需求淡季不淡
        PE：现货成交好转&进口成本抬升，短期或企稳
        6月27日中油华北出厂9300元/吨，较上个交易日持平；华北低端市场价格9080元/吨（煤化工），较上个交易日持平；6月26日，CFR中国价格为1165美金/吨，折合完税价9531元/吨左右，进口利润-431元/吨；相关品价差来看，LL-HD注塑和LD-LLD价差分别为-680和100元/吨。
        供给方面，6月27日PE开工率上升至87.19%。存量装置方面，本周新增复产：四川石化全密度和HDPE、上海石化1PE一二线和2PE、延长中煤榆林LLDPE和HDPE、茂名石化LDPE、独子山石化全密度等；本周新增检修：齐鲁石化LDPE于21-26日检修、上海石化HDPE  20日起检修。总的来看本周将会有一批装置复产，届时PE开工将会显著增加。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等污可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。本周公布了2018年第14批批文乙烯回料核定量为0吨，1~14批文总计乙烯回料核定量仅19413吨。需求端，农膜开工见底，后期将会环比回升。
        观点：昨日LL期货稳中有升，现货部分涨跌互现，但整体维稳，临近月末，低价现货成交有所好转，昨日LL期现价格小幅反弹，业者心态所有缓和，加上近期外汇贬值较快，期价支撑变强，日内期价减仓上行，短期有企稳态势。供需来看，随着各大炼厂二季度检修陆续完毕，PE开工尚可，供给有所恢复；下游棚膜需求预期、以及高端膜产量增加等因素带动，需求小幅增长。短期供需矛盾缓和，空单可止盈后观望。
        策略：空单止盈后观望
        风险：原油的大幅摆动；投机需求出现；中美贸易摩擦