信达国际-港股早晨快讯-180628

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        投資要點
        市場綜述
        恒指再創逾半年低：全球貿易問題仍困擾市場，恆指今早高開  76  點後，惟午後跟隨內地市下挫，尾市跌幅擴大，恆指全日近低收報  28,356，跌525  點，港股今日連跌三日，再創逾半年低，大市成交額  1,212  億元。
        後市展望：恒指或有技術性反彈
        短期看好板塊：內需、物業管理、電子零部件、油服、香港零售
        歐美股市個別發展：市場關注美國收緊外來投資審批及擔心中美貿易緊張，美股先升後跌，道指以接近全日低位收市，並連續第三天處於  200天線之下。油價造好則推動能源股上升。歐洲股市上升。
        宏觀焦點
        內地  5  月規模以上工業企業利潤增  21%增速放緩；
        傳沙地下月增產至每日  1100  萬桶，創下歷史新高；
        外交部籲美方莫以零和思維處理經貿問題；
        企業消息
        六福(0590)去年多賺  34.7%；
        大快活(0052)全年純利按年增  5.3%；
        傳第七大道通過上市聆訊集資最多  17  億元；
        交易建議
        利福國際(1212)  16.16  元  /    短線目標價：18.00  元/  12.5%潛在升幅
        因素：i)  受惠於店內裝修工程完工，加上消費市道好轉，銅鑼灣崇光的於2017下半年表現大幅反彈，相較於上半年錄得1.7%的同店跌幅，全年錄得同店銷售增長4.3%，尖沙咀崇光全年同店銷售增長則略加快至22.3%(2017年上半年：20.5%)。管理層表示今年首2個月銅鑼灣及尖沙咀兩店均有理想表現，同店銷售錄雙位數增長，而3月銷售表現更進一步加快；
        ii)  隨著內地訪港旅客回穩，本地內部消費亦持續回暖，料有助本港零售市度持續改善，加上預期影響集團去年營運EBIT增長的因素如  裝修工程後集團的折舊費用有所上升、尖沙咀崇光的租金於2017年回復正常水平，及集團於2016年7月推出SOGO  Rewards計劃，略為增加了營銷成本，預期上述因素於2018年同比將較為穩定，因此相信將有較理想的營運槓桿表現；
        iii)  現價相當於約14.3倍的2018年市盈率，較其他香港知名零售品牌有吸引力，而集團於2015-17年一直維持63.2港仙的股息。而集團近日亦進行回購，反映管理層的信心；
        iv)  股價近日跟隨大市自高位回落，惟近日MACD訊號線「熊差」已呈收窄，建議趁機吸納。
        通達集團(0698)  1.59  元/    短線目標價：1.80  元  /13.9%潛在升幅
        因素：i)    集團今年首季收入按年升4.5%至18.6億港元，佔市場全年預測約19%，其中，手機相關業務收入按年升17.4%(主要受惠主要客戶小米持續復甦，及新客戶如Nokia訂單爬升)；集團去年毛利率按年提升200點子至26.1%，較市場預期的25.4%高出70點子，主要受惠高毛利手機金屬外殼業務及三防零部件帶動；
        ii)  集團已向國際一線智能手機客戶，提供防水膠圈零部件，同時亦準備於其他結構件進行合作，將成為股價上升催化劑；集團續擴闊產品組合，料高毛利三防精密部件(防水/防塵/防震)及”2.5D/3D玻璃+中框”技術將成為集團新增長亮點，有利提升集團毛利率；
        iii)  現價相當於2018年預測市盈率8.0倍，遠低於香港上市同業平均約13.0倍的估值，由於集團盈利能力具潛在提升的空間下，料其估值可獲重估機會，並收窄與行業平均估值差距；
        iv)  股價近日跟隨大市下挫，惟近日於  1.6  港元水平見支持，14  日  RSI  亦已跌至超賣水平，料股價將反彈，建議趁低吸納。