中航证券-商业贸易行业周报：智慧零售线下渠道布局加速，农村新零售转型升级-180624

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        投资要点：
        本期行情回顾
        本期（6.18-6.22）上证综指收于2889.76（-4.37%）；沪深300指数收于3608.90（-3.85%）；中小板指收于6498.97（-4.67%）；本期申万商业贸易行业指数收于3739.34（-6.70%），跑输沪深300指数2.85个百分点。其中SI专业连锁和SI一般物业经营跑赢沪深300。
        重点资讯
        6月21日晚间，大润发与苏宁重磅宣布，双方签署战略合作备忘录，将围绕中国大陆所有大润发门店的家电3C专区，深入合作经营。据了解，两家零售巨头此次战略合作采用联营模式。合作经营范围包括大润发目前在中国大陆地区已有的393家门店和未来所有新店的家电3C业务。
        6月22日，百果园公布2018年的618战绩，6月15日至18日三天活动，百果园全渠道总销售额超过4500万元，同比增长328%。订单总量72万单，同比增长294%。。
        核心观点
        6月22日，苏宁易购发布公告，苏宁全资子公司苏宁商管出资98亿元，与恒大地产共同设立恒宁商业，其中苏宁商管持有恒宁商业49%的股权，恒宁商业主要负责苏宁易购广场的开发和日常运营。公司方面，我们建议关注线上线下全渠道布局的大型百货商超，如天虹股份、步步高等，这类公司面对新零售浪潮下全渠道的发展趋势，积极与大型房地产企业进行合作，充分结合自己所在领域的优势，在商业开发、管理、运营等多个方面展开深度合作。
        6月22日，阿里乡村事业部总经理王建勋宣布农村淘宝将要未来三年实现1000个县，15万左右的村庄的优品服务站覆盖。在消费升级的背景下，农村作为未来行业的增长点，未来会有更多与农村淘宝、天猫优品服务站相似的线上线下平台深入到农村消费市场，并通过供应链配送和数据服务体系的打造，整体打造农村消费产业链闭环，带动农村新零售加速升级。
        风险提示：行业复苏进程低于预期