摩根大通-东亚银行-0023.HK-维持减持评级，目标价27元-180625

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        小摩发表研究报告称，相信东亚银行(31.35,0.05,0.16％)（00023）的盈利预测仍有上升空间，主要受惠于香港的经营环境改善，不过就会被中国业务的疲弱表现而部分抵销。该行预期，公司股价仍会于近期表现“逊于大市”及同行，维持予其“减持”评级及目标价27元。
        报告中称，管理层早前向其分析员透露今年首季的营运表现，预期2018财年全年贷款增长率提升为中至高单位数升幅，上半年的净息差增长维持稳定。
        管理层预期，节省成本的三年计划会于本月底完成，令公司于香港的经营效率提升。公司香港资产质素稳定，也有助公司维持低企的信贷成本。
        小摩认为，基于行业表现不俗及HIBOR上升下，东亚上半年优于预期的经营表现并不令人惊讶，但相信中国业务不太理想的情况令东亚上半年业绩难以好过其同行。
        此外，该行又称，东亚银行强劲的资本实力为另一正面因素，不过就难以在短期内提升其股本回报率，而现时的股本回报率前景也难以合理化公司的股值。