中泰国际-中国水务-0855.HK-目标价升至9.16元，维持增持-180629

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        中泰国际发表研报称，中国水务(8.19,0.16,1.99％)（00855）2018年财年股东净利润同比上升33.6％至11.41亿元（港元，下同），分别高于该行和市场预测的11.41亿元和9.99亿元12.7％及14.2％，主要因为供水营运收入大幅上升及公司2018年财年有4.46亿元房地产销售收入。2018年财年供水经营服务及接驳收入分别同比增长21.2％和35.8％至19.66亿元和13.14亿元。公司2018年财年在中国16个城市的自来水项目获得水费上调，2017年财年则只有7个城市。
        公司2018年财年出售多项房地产和旅游业资产的非核心项目，获得8.33亿元现金收入，有助主业发展。公司在昨天的分析师会议上，明确未来将加强并购供水项目。
        中泰国际表示，考虑到2018年财年优于预期的业绩，分别上调2019年财年和2020年财年盈利预测17.0％和11.1％。按贴现现金流（DCF）分析，将目标价由8.8港元上调4.1％至9.16港元，这对应10.9倍2019年财年市盈率和14.1％上升空间，维持对中国水务的“增持”评级。