摩根大通-中石化炼化工程-2386.HK-目标价降至9.7元，评级增持-180627

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        小摩将中石化炼化（02386）目标价由10.2元下调4.9％至9.7元，投资评级重申“增持”。
        该行表示，中炼化股价年初至今上涨8％，跑赢中国同业18个百分点及国企指数12个百分点。该行称，中炼化至今的新订单基于已宣布的数据，已实现2018年预期目标480亿元人民币中的约66％，而未来几年订单前景仍然受到中石化集团第13个五年计划的推动。
        小摩留意到内地液化天然气基础设施和新的煤化工投资增长的资本开支进一步上升。除最近建立的管理层奖励计划外，该行也留意到人民币贬值带来的收益使毛利率恢复同时，盈利能力也逐渐提高。预测中练化2018至2019年纯利分别为26.43亿元人民币及31.86亿元人民币。
        截至6月27日10：32，中石化炼化涨5.36％，报8.25港元。