新时代证券-商业贸易行业：电商合作家居馆，打造更舒适消费体验场景-180701

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        一周指数运行
        本周（6/25-6/29）商业贸易（SW）指数下跌  1.11%，沪深  300  下跌  2.71%，上证综指下跌  1.47%，深证成指下跌  0.32%，中小板指下跌  0.33%，创业板指上涨  3.68%。商贸板指相较沪深  300  指数上涨  1.60%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名  16  名（上周  20  名），板块估值  22.47，上证综指估值  12.87。
        7  月  1  日起部分进口商品关税下调  有望吸引海外消费回流
        2018  年  5  月  30  日国务院常务会议决定从今年  7  月  1  日起，较大范围下调日用消费品进口关税。本周正式步入  7  月份，部分进口商品关税下调落地实施。前期根据商务部公布的《主要消费品供需状况统计调查分析报告》结果显示：进口商品成为市场供给重要补充。其中消费者最关注的消费品前  10名，全部在此次降税范围之中。关注后续社零数据变化。
        电商合作新领域——家居家装馆提供更贴近生活的消费体验场景
        2018  年家居家装成为电商合作的一个新领域。2  月份阿里以  54  亿元入股国内家居大卖场领先企业—北京居然之家。6  月  16  日，曲美京东-时尚生活体验馆（北京亚运村店），正式开放。我们随即探访了改造后的曲美京东体验馆，馆内家居耐消品与快消品配搭让家居馆更具生活气息。而家居馆本身就是一个已经搭建好的贴近日常生活的体验业态，为京东线上商品提供了一个舒适又合理的消费场景，馆内京东线上商品扫码即可下单配送，无需自提，实现线下场景体验线上消费，打造无界的沉浸式场景购物体验环境。
        苏宁恒大联手设立恒宁商业，全面布局智慧零售生态圈
        苏宁与各大地厂商的深度合作为新零售打造零号范本，零售企业向各业态各行业进行战略合作或并购，取胜的关键在于，上半场合作企业合作落地实施情况，线下深度改造情况，以及持续的覆盖网点，“跑马圈地”情况。
        2018  年零售行业涌现更多零售概念，智慧零售、无界零售等。我们对此理解，这些探索与合作都是试图解决当前电商发展面临的两个问题：一个是获客成本高增，电商如何更好引流维持自身高速增长；二是电商平台其他销售品类接近饱和，需要开发新品类吸引更多消费者。本周维持零售行业近期观点，重视零售行业线下布局，打造线下消费场景布局是提升顾客消费体验，吸引线下顾客消费，和线上引流的关键。
        行业新闻及产业动态
        拼多多上市数据全披露：去年成交金额  1412  亿（零售渠道观察）
        美团点评将赴港上市，O2O  领域最大上市案或将诞生！（新零售）
        超级物种“定调”：零售重于餐饮，线上多过线下（第三只眼看零售）      
        风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期