开源证券-新能源汽车行业周报-180702

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        摘要
        本期新能源汽车板块表现强于大市。本期上证综指下跌1.46%，新能源汽车行业上涨3.28%，强于大市。本期板块内个股大部分上涨。其中安凯客车、京威股份等涨势居前，康盛股份、赫美集团等本期相对跌幅较大。
        行业及公司动态  2018版外资准入负面清单发布，取消新能源汽车外资股比限制；工信部：将规划5905-5925MHz为车联网直连通信工作频段；工信部：努力推动人工智能产业发展迈上新台阶；创历史新高，北京新能源汽车指标申请突破28万人；上海2016年第二批新能源汽车补助资金超2.4亿元。
        产品价格基本保持稳定。正极材料市场价格整体下调，受钴系原料持续下调影响，钴酸锂价格再次下调1万元/吨，现市场报价45万元/吨，企业方面产量环比偏弱，主要由于价格下跌，下游观望态度强烈。三元材料价格本周暂时维稳，523市场报价22万元/吨左右，产销一般。另一方面，受原料碳酸锂价格下调影响，磷酸铁锂市场报价下调3000元/吨，现市场报价7.25万元/吨
        投资建议：
        2018年是新能源汽车由政策扶植向市场化方向迈进的转型之年，在政策稳定后新能源汽车行业发展动力强劲，今年以来销售表现继续火爆，增长较大。长远来看，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变，传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋，这将长期利好新能源汽车行业。
        部分传统车企后续双积分压力较大，随着传统燃油车的扩张受阻，加上双积分政策压力，预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域，新能源整车行业的竞争也将更为激烈，这也是行业的必由之路。我们认为在此背景下，新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。下半年为新能源汽车销售旺季，预计从产业链上游需求将增加。我们认为产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业：（1）资源优势突出的锂电上游原材料企业；（2）拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的；（3）具有规模竞争优势、技术优势的龙头型整车企业。  继续推荐关注投资标的：天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。
        风险提示
        政策落实不达预期；新能源汽车政策收紧；新能源汽车骗补和补贴退坡带来的负面影响。