方正中期期货-铁合金周报：需求利好减弱，铁合金上行动力趋弱-180702

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        行情综述：  
        铁合金期货上周整体呈现上涨态势。周初受贸易战摩擦及宏观预期乐观情绪减弱影响，期市黑色系价格大幅下跌，铁合金价格也出现小幅下跌，随后市场恐慌情绪有所缓解，铁合金价格受环保紧供应影响出现反弹，最终小幅收涨。  
        上周硅锰高位盘整运行，河钢敲定7月硅锰采价为8600元/吨，环比上涨1000元/吨，采购量较上月增加3370吨，其他钢厂均围绕8600元/吨价格展开招标，厂家利润可观。下游整体需求仍较旺盛，但南方环保督察进入尾声，整体开工率有望回升，前期现货紧张压力逐渐或有所缓解，短期价格仍将维持震荡，下周关注上方压力为8200，下方支撑8050。硅铁方面，上周硅铁市场报价混乱，询盘积极，高价成交一般,社会库存较为宽松。已知7月钢厂招标价基本持平于6月价格，围绕在7000元/吨展开，加之宁夏地区停产降负荷消息，硅铁期价本周涨幅明显触及高位。  
        总结及操作建议：  
        本周，7月钢招继续进行，其中硅锰价格围绕8600元/吨，硅铁价格围绕7000元/吨展开。随着环保督查逐渐进入尾声，硅铁硅锰产区的限产力度或逐渐趋弱，受高利润驱动开工率或维持高位，硅锰的紧供给低库存现状将有所缓解，一定程度上压制价格继续上行的动力。加之即将进入传统的行业淡季，中长期需求或见顶，钢材价格转弱，下周整体黑色市场或进入价格回调阶段。下周铁合金期货价格或呈现盘整态势，可关注基差套利机会。