南华期货-农产品日报-180702

《南华期货-农产品日报-180702（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-农产品日报-180702（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        主要宏观消息及解读
        人民银行周一暂停逆回购  净回笼200  亿元
        7  月2  日，人民银行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，今日不开展公开市场操作。鉴于今日有200  亿元逆回购到期，实现净回笼200  亿元。
        上周，资金面“有惊无险”跨过半年末。上周五，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜利率飙升33.9  个基点。早盘资金价格高企，不过至尾盘，市场上需求基本得到满足，本周一隔夜Shibor  回落10.9  个基点，报2.519%。其他期限价格也全线回落，7  天Shibor  下降8.2  个基点至2.780%。交易所市场上，上交所质押式国债回购（GC001）隔夜利率也迅速恢复至跨季前水平，截至发稿，报3.58%。
        展望7  月流动性和货币政策，姜超宏观债券研究团队认为，7  月流动性有望保持充裕。定向降准将于7  月初实施，释放7000  亿流动性，对冲7  月缴税、支付机构缴存比例上调对资金面带来的冲击。7  月MLF  到期压力也不大，金额为1885  亿元。最为关键的是人民银行的态度，从人民银行会议基调与实际货币操作来看，货币政策强调保持流动性合理充裕，管住货币闸门改为管好货币闸门，且在经济下行压力加大、信用风险发酵、贸易阴云的背景下，预计公开市场将会呵护资金面，保持流动性合理充裕。