中银国际期货-黄金白银策略日报：美指重上95，黄金跌势不止-180703

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        摘要  
        观点  
        周一(7  月  2  日)黄金大幅走低，一度跌破  1240  美元关口，日内跌幅  0.87%。这主要受美元指数重回  95  整数关口之上所打压。关于美国将退出  WTO  的传言进一步加剧了市场对全球贸易战激化的忧虑，在此背景下，资金倾向于回流美元以追求确定性受益，而黄金的避险属性却黯然失色。此外，金价近期走弱和主要工业金属连续下跌亦不无关系，随着市场对于全球经济增长的不确定性和对贸易紧张局势升级的担忧进一步发酵，工业金属持续面临下行压力。金价处于全面的下跌趋势中，可能会进一步下探  1236  美元/盎司，这是  2017  年  12  月低点。
        操作建议  
        短线对金价走势判断为震荡偏弱，压力位  1278，支撑位  1236。在连续下行之后，金价短线可能会有所回升调整，但在回升之后，金价有可能进一步跌至  1236  美元/盎司的低位，投资者可以逢高做空。由于美联储鹰派声音不断抬头，贸易摩擦渐趋渐烈，引发对新兴市场美元加速回流美国的担忧，美元指数二季度收涨5.04%至  94.498。近期美国经济数据、非农数据以及通胀数据都相对乐观，美联储加速加息的预期不断巩固，黄金短期内很难扭转颓势。目前黄金市场已经进入了非常超卖的状态中，下行关键的支撑位就是  1236  美元/盎司。如果金价跌破  2017  年  12  月  1236美元/盎司的低点，那么  2015  年  12  月开始的震荡走高趋势就将被打破。