财通证券-稀有金属行业钴锂周报：行业触底，补库进行中-180701

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        投资要点：
        金属钴：价格持续走低，夏休结束或将逐步趋稳。本周，MB  低等级钴价格回落至39.70-41.00  美元/磅，本周下降1.6%。国内金属钴价下跌2.8%，价格回落至530.00  元/公斤；国内外市场相互影响，部分贸易商仍在抛售，刚果（金）新矿业法正式实施也未能阻止价格颓势。欧美市场即将进入夏休，市场需求会短暂走弱。在结束夏休后，三季度市场需求将会回升价格或将逐步趋稳。预计未来一周国内外金属钴成交价格将继续下滑。
        钴盐：市场成交以小单为主，厂商纷纷降库存。本周，硫酸钴价格回落至10.35万元/吨，本周下降7.2%。氯化钴本周下降1.5%，价格降至13.2  万元/吨，四氧化三钴价格与上周持平。受国内外金属钴价格下跌影响，钴盐价格继续走低。由于价格一直处于下滑状态，产业链各个环节都在降低库存，下游厂商已降至低水平。市场上成交量也以小单为主。但受环保核查影响生产商相继减产停产，钴盐市场供给量从略微过剩逐步收紧。此外，第三季度是锂电行业旺季，市场需求回暖后，价格将逐步稳定。预计未来一周价格止跌企稳。
        钴酸锂：中国市场成交低迷，价格持续下行。本周，钴酸锂价格降低至437-443元/公斤，较上周下滑15  元/公斤，下降3.30%。由于原料四氧化三钴和碳酸锂价格本周继续下行，此外下游3C  市场淡季需求仍未恢复，需求商采购意愿较低，市场成交冷淡。据AM  消息，2018  年5  月中国钴酸锂生产商销量为4890吨，环比增加2.8%，同比走高5.3%。下游需求不振亟待解决，上游供给产能相对过剩，预计下周钴酸锂价格继续走低。
        锂电材料：淡季持续，锂电材料价格继续下行。本周，三元材料前驱体主流价格再次下降至125000-128000  元/吨，较上周相比下降2000/吨。碳酸锂价格下降至120000-126000  元/吨，较上周下降2000  元/吨。三元材料前驱体因下游需求持续不振，产业淡季持续，生产商询价能力较弱，导致价格持续下跌。部分青海地区工业级碳酸锂企业为资金周转降低售价，加上下游需求商持续压价，为维护客户，部分企业只能“压价竞争”。锂产业链整体依旧呈现清淡的交易状态。预计当前冷清的交易情况或将持续至8  月。
        风险提示：宏观经济持续下滑；产业政策落地不及预期。