南华期货-国债期货日报-180704

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        市场判研
        国债期货周三延续回调走势，全数小幅收跌。国债期货主力合约T1809收盘报95.770，较上日结算价跌0.14%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.315，较上日结算价跌0.09%。  
        资金面方面延续宽松，Shibor利率连续三日全线下行，其中隔夜品种跌22.1bp报2.1990%。央行周三进行100亿7天期逆回购操作，当日有900亿元逆回购到期，实现净回笼800亿元。统计局数据显示，中国6月财新服务业PMI为53.9，综合PMI录得53，制造业产出与服务业经营活动皆创下四个月高点，显示产出增速进一步改善。央行金融研究所所长孙国峰文章称，货币政策的稳健中性取向并未改变，不宜根据表面现象就简单地认为降准就是放水。  
        银行间债市方面，现券收益率微幅波动。10年国债活跃券180011收益率上行约1.2bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约1.5bp。一级市场方面，农发行招标发行的3、7和10年期固息债，中标收益率分别为3.9632%、4.2212%和4.2544%；财政部招标发行的3和7年期国债，中标收益率分别为3.24%和3.4746%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，在岸人民币兑美元涨破6.61关口，最高报6.6003，逼近6.60关口，盘中最高价较昨日收盘价涨逾600点。  
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。  
        结论：建议投资者高抛低吸。