华金证券-半导体行业快报：双“创新中心”落户上海，产业再迎政策利好-180704

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        投资要点
        .  事件：新华社消息，7  月3  日国家集成电路创新中心、国家智能传感器创新中心启动会3  日在上海举行。国家集成电路创新中心由复旦大学、中芯国际和华虹集团三家单位共同发起，逐步吸收更多龙头企业和研究机构，打造国家集成电路共性技术研发平台，着力解决我国集成电路主流技术方向选择和可靠技术来源问题，为产业升级提供技术支撑和知识产权保护。国家智能传感器创新中心以关键共性技术研发和中试为目标，专注传感器设计集成技术、先进制造及封测工艺，布局传感器新材料、新工艺、新器件和物联网应用方案等领域，以“公司+联盟”模式运行，力争打造世界级智能传感器创新中心。
        .  点评：
        .  科研产业创新联动带来政策更佳效用：集成电路产业作为近期国家政策持续推动的战略产业，本次在上海设立了国家集成电路创新中心、国家智能传感器创新中心是之前一系列政策的延续，并且本次设立的双“创新中心”将产业和可以结合起来，以高校、企业、政府三方合作的方式来推动技术研发平台，核心产业包括了集成电路、先进工艺、新材料等方式，并且通过“公司+联盟”的方式来打造创新中心的应用落地，相较于传统的以科研经费支持高校和税收政策支持企业更加有利于产业创新的落地，因此我们认为在产业发展上的作用将会更加显著。
        .  中国大陆引领行业市场扩张持续：从全球市场的状况看，中国大陆地区已经成为了产业扩张的重要趋于，无论是以上游的投资建设、设备采购等方面看，中国大陆的持续资本投入和政策支持吸引了国内外厂商的扩张态度。我们认为，尽管市场整体短期内存在调整预期，但是从中长期的产业周期性波动看，目前仍然处于需求变动的大周期上行过程中，并且伴随着中国大陆的产业影响力持续增加，未来有望充分享受产业转移带来的红利。
        .  产业链推进，国内企业的竞争力逐步增强：从2014  年国家发布的“集成电路产业推进纲要”以及后续的大基金运作，中国大陆地区的半导体集成电路企业受益于国家和各地方配套的相关政策的持续支持，通过内生性扩张和外延式并购的模式并举，提升在全球的竞争力。尽管近期中美之间的贸易争端使得国内企业“走出去”的障碍有所增加，但是通过“引进来”的方式吸引海外优质企业的进驻进而带动全产业链的成熟，也有利于国内企业吸收消化之前的成果，夯实中长期发展的基础，真正进军全球一线厂商的行列。
        .  风险提示：产业市场受到宏观经济影响出现波动；产业落实实施不及预期；产业市场的竞争影响行业的盈利水平。