宝城期货-人民币大幅走低，金银内外有别-180703

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        基本面消息
        1．  美国ISM制造业PMI60.2，预期58.2。
        后市展望
        近期美元指数延续高位震荡，而金银呈现内外两重天的状态。外盘纽约金银持续下探。但人民币对美元大幅贬值，抵消了利空。我们总体认为，内盘贵金属仍将呈现震荡的走势。
        美国5月PCE物价指数同比2.3%，高于预期的2.2%。核心PCE物价指数同比2%，好于预期的1.9%，为2012年4月最高值。通胀好于预期，也达到美联储目标。预计继续支持美联储稳步加息。但从美联储中期的通胀展望来看，通胀大幅走高可能性不大，美联储仍无加快收紧的紧迫性。
        从近期总体经济数据来看，美国花旗意外指数在0附近，而欧元区意外指数从-90的水平回升到-60。虽然美欧差距有所收窄，但经济状况仍有较大差距。
        美国总统特朗普称，他预计将在10月或稍早公布第二个税改议案，他正在考虑将公司税税率从21%下调至20%。美国共和党希望在11月期中选举前再次讨论税收问题。之前的法案对个人的减税条款将于2026年到期，新议案计划使之永久有效。特朗普此举主要目的是为中期选举打下基础。
        从黄金主要驱动指标来看，上周CFTC黄金基金净多减少19840手，处于合理水平，驱动中性。美国10年期TIPS在0.7%震荡，短期中性。上周黄金ETF持仓减少5.6吨，昨日又减少9.7吨，偏空。
        近期决定沪金银最关键的因素是人民币汇率。虽然美元指数整体维持高位盘整，但人民币出现快速贬值，在外盘连跌的背景下提振内盘持稳。
        综上，美国经济状况仍然表现良好。总体国际宏观环境上仍是对美元利多的，对金银形成压力。人民币近期贬值造成贵金属内强外弱，预计沪金银仍将延续震荡走势。