山西证券-环保行业事件点评：蓝天保卫战三年行动计划印发，监测需求有望先-180704

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        事件描述：
        7  月  3  日，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，提出：经过  3年努力，大幅减少主要大气污染物排放总量，协同减少温室气体排放，进一步明显降低细颗粒物（PM2.5）浓度，明显减少重污染天数。到  2020年，二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比  2015  年下降  15%以上；PM2.5未达标地级及以上城市浓度比  2015  年下降  18%以上，地级及以上城市空气质量优良天数比率达到  80%，重度及以上污染天数比率比  2015  年下降  25%以上。
        事件点评：
        传承“大气十条”，总量目标提升。2013  年的“大气十条”对京津冀、长三角、珠三角地区给予了更多的关注，提出的目标明显侧重于以上三个地区，对总量目标的关注度较低。经过  5  年的治理，31  个省市的“大气十条”终期考核均已合格。在此基础上，《计划》在对部分重点区域进行重点关注的基础上，对全国范围的空气质量提升提出了更多的要求，包括污染物排放总量、温室气体、PM2.5  浓度、重污染天数等方面。
        目标污染物范围扩充。“大气十条”的工作目标主要围绕细颗粒物浓度的下降展开。《计划》则对二氧化硫、氮氧化物等污染物总量的排放给予了更数量化的工作目标，重视程度提升。
        汾渭平原替换珠三角，被列入重点区域范围。汾渭平原近年来已成为大气污染最严重的区域之一，2018  年首次被列入大气污染防治重点区域。此次，汾渭平原  11  市（包含山西省晋中、运城、临汾、吕梁市）也替换珠三角新晋蓝天保卫战重点区域范围。汾渭平原大气污染监测和防治需求有望提升，空气质量有望在强力的督查制度下得到切实的改善。
        工业企业污染治理持续深化。《计划》强调严禁重点区域新增钢铁、焦化、电解铝、铸造、水泥和平板玻璃等产能；京津冀及周边地区实施“以钢定焦”，严防“地条钢”和“散乱污”企业死灰复燃。重点区域二氧化硫、氮氧化物、颗粒物、挥发性有机物全面执行大气污染物特别排放限值，推动实施钢铁等行业超低排放改造。
        狠抓秋冬季污染治理，有效推进北方清洁取暖。《计划》强调从实际出发，在保障能源供应的前提下，集中资源推进京津冀及周边地区、汾渭平原等区域冬季取暖散煤替代。“煤改气”、“煤改电”将继续推进，但推进速度将更加平稳。
        投资建议：受房地产调控和融资环境影响，非电领域大气治理需求释放速度或不及预期；污染治理，监测先行，当前建议关注监测龙头：聚光科技、先河环保。
        风险提示：政策推进不及预期，订单规模不及预期，项目进度不及预期，二级市场整体波动风险。