川财证券-消费行业点评：水饮创新趋势报告发布，线上化、消费升级趋势明显-210819

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事件21世纪产业研究院联合京东大数据研究院共同发布的《2021水饮创新趋势报告》显示，2020年水饮市场达到6737.6亿元，5年复合增速1.5%。

到2025年，市场规模预计将达到7208.3亿元，年复合增速2.8%。

点评水饮市场线上化趋势明显。

2025年水饮市场规模预计将达到7208.3亿元，年复合增速2.8%。

其中包装水占据最大市场份额,达到2158.9亿元，占比32.0%;茶饮料位居第二，市场份额1126.3亿，占比16.7%;乳饮料市场1002.1亿元，占比14.9%。

碳酸饮料、果汁、能量饮料、运动饮料市场占比分别为13%、12.2%、6.6%和1.7%。

线上化率持续提升，2019年京东饮用水和饮料品类的销量同比增速均超过200%，2020年饮料种类的同比增速达到31%，线上销量持续稳步增长。

刚需性决定了产品生命周期。

以满足身体基本需要的包装水及带有部分刚需性质的功能型饮品(以咖啡、能量饮料、碳酸饮料及凉茶为主)，需求相对稳定，产品生命周期较长，也更容易孕育大单品。

水饮赛道细分品类持续分化，消费升级趋势明显。

从价格来看，各细分品类继续分化。

京东大数据显示，从平均订单成交额来看,2021年上半年，天然苏打水最贵,紧随其后的是气泡水和矿泉水，乳酸菌饮料和奶茶咖啡饮料价格较低。

由于主打微量元素、万年水龄、无添加等健康元素，天然苏打水的高价在一定程度上体现了它的健康附加值。

从涨幅而言，凉茶在今年上半年同比涨价幅度最高，达到15%，其次是矿泉水、碳酸饮料和苏打水。

消费者易受社交媒体热度影响,品牌营销策咯包装发挥越来越大的价值。

今年.上半年社交媒体讨论热度最高的品牌为农夫山泉，养元饮品和可口可乐依次位居二三名。

此外，哇哈哈、星巴克、红牛、喜茶、王老吉、东鹏特饮和北冰洋依次位列四至十名。

社交媒体的讨论度也影响了用户的关注和购买。

京东大数据显示农夫山泉是今年上半年水饮品牌搜索量排名第一的品牌,可口可乐同样位居第三，与社交媒体热度排名一致。

京东搜索量排名前十的品牌中,社交媒体讨论热度的品牌匹配率达到50%。

投资建议:随着国内消费者健康食糖意识提升和消费升级，水饮市场呈现显著变化，消费升级趋势明显，新式饮品不断推出，饮料品牌进行各种营销策略以实现销售额的增长。

建议关注相关产业链龙头企业，相关标的:东鹏饮料、农夫山泉、养元饮品等。

风险提示:外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动;下游需求低于预期;食品安全问题。