中国证券报-依法处置高风险机构，清理整顿金融秩序-180705

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        新一届国务院金融稳定发展委员会日前成立并召开会议。会议审议了金融委办公室提出的打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案。4日，接受中国证券报记者采访的专家认为，未来三年重点任务包括有效控制宏观杠杆率和重点领域信用风险、有序化解影子银行风险、依法处置高风险机构、清理整顿金融秩序等，相应重点领域风险将得到有针对性的防范和精准处置。
        精准处置重点领域风险
        分析人士表示，金融委牵头制定打好防范化解重大风险攻坚战行动方案及配套办法，要有效控制宏观杠杆率和重点领域信用风险，  有序化解影子银行风险，依法处置高风险机构，  清理整顿金融秩序，深化金融业改革开放，加强预期管理和舆情引导，切实防范金融市场异常波动风险和外部冲击风险。
        对于三年行动方案要达成的目标，在新时代证券首席经济学家潘向东看来，一是降低产能过剩领域国有企业、房地产企业杠杆率，规范政府融资，遏制居民杠杆率上升速度，最终实现宏观杠杆率稳定和逐步下降；  二是化解房地产市场风险，防止对实体经济资源的挤出以及价格泡沫破裂引发的经济金融风险；三是避免“处置风险的风险”  。
        “出于防范金融风险，强化金融监管的方向没有任何问题，  具体力度和节奏会根据经济形势变化作相应调整。”  光证资管首席经济学家徐高说，  金融监管和货币政策应相互配合，不能两者都紧，才能保证整体金融环境适中。各部门之间、金融监管机构之间应相互协调，  避免政策叠加。
        徐高说，推进三年行动方案可疏通从金融体系向实体经济融资传导的路径，还可将传统存贷款业务和资产管理业务严格区分开：传统存贷款业务有存款准备金等手段加以监管；非存贷款业务完全按资产管理原则，进行净值化管理。
        中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示：“与过去的一行三会协调机制相比，金融委协调能力更强、更有权威、参与方更全，有助于避免不同监管部门各自出招和由于政策叠加而人为导致流动性过度紧缩的情况。”
        分析人士说，通过三年努力，金融结构适应性会提高，  金融服务实体经济能力将明显增强，系统性风险将得到有效防控。
        把握好节奏和力度
        “当前金融防风险已取得阶段性成效，但新的经济形势下，金融风险有了新的变化。”  潘向东表示，比如，国企债务、民企信用、房地产市场等领域防风险任务仍然艰巨。
        中国东方资产管理股份有限公司首席经济学家吴庆说，金融风险还集中在两个领域。一是同地方政府相关的融资平台债务。这部分债务形成原因在于投入项目盈利性较差，经过一些中间环节，导致融资成本较高。二是僵尸企业被处置时，对应债务的处置问题。
        “国企债务风险依然较大，企业高杠杆率也存在风险。”  潘向东说，首先，企业债务负担严重，持续“借新还旧”  ，没有多余资金进行投资。其次，经济增速一旦加速下滑，企业将难以偿还债务，导致违约增加和银行坏账上升。
        中国社科院财经战略研究院研究员冯明表示，当下中小民企的确存在融资难、融资贵问题。资管新规落地后，融资减少的主要是传统上被称之为影子银行的部分，委托贷款、信托贷款、银行汇票这三部分减少幅度最大。通过这三个渠道进行融资的，主要是一些在正规金融渠道难以获得融资的中小型民营企业。（下转A02版）