华林证券-早参-180705

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        【短  信  版】
        今日看跌。周三市场继续遇冷，题材、白马全线走弱；消息面，贸易战时间点临近，谨防市场出现恐慌情绪。仓位5成，供参考。
        【政经要闻】
        1、国常会：进一步做好稳定和扩大就业工作，拓展更多新业态和服务业就业岗位，出台支持灵活就业措施；进一步扩大科研人员自主权，赋予科研人员更大的人财物自主支配权，允许科研人员通过购买财会等专业服务，对承担关键领域核心技术攻关任务的科研人员加大薪酬激励。
        2、发改委发布汽车产业投资管理规定（征求意见稿），严格控制新增传统燃油汽车产能，禁止新建独立燃油汽车整车企业；支持社会资本和具有较强技术能力的企业投资新能源汽车、智能汽车等领域；鼓励企业通过股权投资等方式，开展兼并重组和战略合作；支持国有汽车企业与其它各类企业开展混合所有制改革，强强联合，组建具有世界一流水平的汽车企业集团。
        3、国务院关税税则委员会有关负责人：注意到日本《朝日新闻》关于“中国的‘报复’行动将先于美国开始”的报道，中国政府立场已多次申明，我们绝不会打第一枪，不会先于美国实施加征关税措施。
        【大势研判】
        技术面（盘面）：周三市场低开低走，白马、题材纷纷弱势走低；从技术上看，上证全天受制于5日线，创业板指同样收于5日线下方，市场短期再度走弱。
        政策消息面：海南板块，个人可以申请开发无人海岛，可用于娱乐等行业；发改委，下半年着力稳定经济运行，配合打好防范化解金融风险攻坚战。
        市场氛围：次新、科技题材全线回调，白马、蓝筹继续调整，市场全天缺乏热点，资金抱团钢铁等中报大幅预增板块，市场防御情绪升温。  
        估值层面：上证整体PE（TTM）12.3倍，创业板PE（TTM）40.7倍。
        操作上：适当控制仓位，谨防周五贸易战升温。
        【热点行业板块】
        1、石油：一方面美国将重新恢复对伊朗全面制裁，分析认为，这一制裁或移除原油市场供给近250万桶/日。另一方面，OPEC增产协议低于预期，2018年全球原油供应仍然偏紧。原油期货持续上涨利好油气板块。
        2、独角兽概念：生物科技、云计算、人工智能、高端制造等四个行业独角兽享受上市政策红利，独角兽概念股也因此受益。小米宣布7月9日将在港交所上市，其产业链个股短期或将表现活跃。
        3、贸易战概念：自主可控、芯片国产化、农产品等板块或在本周贸易战情绪升温主导下，迎来较强反弹。
        【资产配置策略】
        权益类资产（保持50%仓位）：
        关注水泥、钢铁等中报业绩大幅预增板块。
        低风险资产（保持50%仓位）：
        现金管理工具：截止07月3日大成添益货币（511690）7日年化收益率4.83%，闲暇资金可积极配置。
        【重要公告点评】
        1、【美的集团】拟12个月内回购不超过人民币40亿元股票，回购价格不超过50元/股。在回购股份价格不超过50元/股的条件下，按回购金额上限测算，预计回购股份数量上限为8000万股，约占公司目前已发行总股本的1.2%。
        点评：尽管大手笔回购，但股价仍处于估值中枢上轨，弱势行情下，或继续回落；中长期看，投资价格逐步显现。
        2、【福建水泥】预计今年上半年的净利润与上年同期相比，将扭亏为盈，实现净利润2.25亿元左右。扭亏原因为报告期公司商品销售量价齐升，对比上年同期，商品销量增长近23%，水泥（含商品熟料）均价上涨约38%，商品毛利率提升23个百分点左右。同时也受非经常性损益影响。
        点评：受益供给侧改革，水泥产业价格提升，市场份额集中，业绩持续上涨，短线或迎来中报业绩炒作。
        3、【联化科技】公司此前预计上半年净利1.18亿至1.68亿元，同比变动幅度为-30%至0%。修正后，预计上半年净利为0万元至5054万元，同比下降70%-100%。子公司江苏联化科技和联化科技（盐城）根据政府相关部门对园区及园区内所有化工企业全面停产排查整治环保问题的要求而于4月底临时停产。截至目前，尚未明确具体复产日期，对公司上半年的经营及净利产生较大影响。
        点评：除环保整治停产外，公司原材料、人工等成本提升明显，拖累利润率水平，短期业绩或继续承压。