广州期货-股指期货日评：沪指再度大跌近1％，权重股护盘-180705

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        行情回顾
        周四两市惯性小幅低开，短暂翻红后震荡下行，权重股延续近两日较强走势积极护盘，成长股则跌幅不断扩大，午后成长股继续下挫，中证500  指数大跌近3%，权重股表现依然坚挺，尾盘沪市2733.88点，下挫0.92%，逼近前期低点，深市大跌近2%，中小创双双跌幅逾2%。成交量小幅萎缩，两市合计成交3154.66  亿元。盘面上，各行业仅银行、家用电器收涨，其中通信、有色金属、采掘领跌本日大盘。
        受7  月6  日关键时点临近，市场避险情绪继续升温，中方今日表示不会打响贸易战第一枪，美方加征关税时点预计在北京时间7  月7  日周六凌晨，预计本周最后一个交易日避险情绪仍然主导市场。7月以来上市公司增持市值较减持市值大幅增加，本日美的集团实施了40  亿的回购计划，从产业资本增减持指标看，每当增持市值大于减持市值大盘滞后1-2  月将出现反弹，其中成长股弹性相对较大，因为“春江水暖鸭先知”产业资本对于自身公司的经营状况最了解，当中又以民营资本更敏感，因此产业资本增减持可以当做成长股的领先指标看待。
        逻辑看，一是，央行定向降准精确操作，总计释放7000  亿流动性，5000  亿用于“债转股”，2000亿用于解决小微企业融资难问题，由于滴灌性操作，短期对A  股影响或不及预期大，但货币政策思路正延续向宽松微调。二是，贸易战继续升级，据外媒透露，目前美方正在制定针对“中国制造2025”相关高技术产品加征关税的配套措施，中方预计也将出台相关反制措施，欧美就汽车关税的贸易摩擦也在发酵，继续压制市场做多情绪。三是，人民币贬值压力增加，对国内出口企业形成利好。四是，监管层就股票质押连续发声，有利于维护市场稳定。五是，大盘估值已处于历史较低水平，破净股创下历史新高，中证500  指数创下8  年以来新低。六是，对国产芯片等关键高技术领域，国家扶持力度或加大，目标在2020  年芯片自产率达到40%，并通过减税、加大产业基金支持、加紧收购日本、台湾半导体企业、吸引全球专家等方式扶持国内企业，对成长股形成利好。七是，近日国内棚改货币化安置有收紧趋势，对三四线城市销售占比较高的房地产个股形成利空，在PPI  同比增速二季度后大概率回落及棚改收紧下，权重股下半年业绩或继续下滑。八是，CDR  放缓发行，对市场预期带来的虹吸效应减弱。
        后市看，北京时间7  月7  日中美双方将正式加征关税，市场避险情绪升温，如果双方按原定计划加征关税无超预期的情况，下周大盘或迎来反弹，关注7  月15  日创业板中报业绩披露情况，目前看成长股中报业绩保持平稳甚至加速的可能性较大，关注计算机、通信、电子、医药生物板块表现。策略看，建议谨慎操作以观望为主。