交银国际-雅居乐集团-3383.HK-评级降至中性，目标价12.8港元-180705

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        交银国际(1.72,0.01,0.59％)发布研报指，雅居乐（03383-HK）销售和均价从2017年开始改善，该行认为这导致了盈利和估值上升，但近期房地产政策的发展和流动性的收紧可能使情况逆转。
        海南省在第2季再次收紧政策，包括全省全面限购，交银预计新的限购政策将影响项目约70-80％的销售。
        此外，境外流动性收紧，借贷成本升。交银认为将导致核心利润在2018年减少约人民币2.1亿元，从2019年起减少约人民币3.7亿元。
        该行将雅居乐目标价由19.8港元下调至12.80港元，评级降至中性。