信达国际-江南布衣-3306.HK-短线目标价19.2元，潜在升幅-180706

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        因素：
        i）江南布衣(16.94,-0.14,-0.82％)集团2018上半财年业绩理想，受惠旗下女装主品牌JNBY收入增长23％，加上其他品牌如女装品牌less、男装品牌‘速写’及童装系列（CROQUIS）续录得按年双位数增长下，收入及经调整净利润（剔除上市费用）分别按年增长26.2％和28％至16.5亿/3.12亿元人民币；
        ii）集团近期分别推出时尚环保品牌‘REVERB’及男装设计师服饰品牌‘SAMO’，支持未来增长；
        iii）我们预期集团2017-2020财年每股盈利年复合增长19.6％，现价相当于2018/19财年15.4倍预测市盈率，估值较A股上市同业、国际设计师及时尚品牌折让约30％，随着市场对其认知度提高，估值续可获得向上重估机会；
        iv）股价仍处8月底至今升轨上，利股价续上试高位，建议趁低吸纳。