广发期货-金融期货策略周报：股指静待企稳，国债短期震荡-180709

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        策略要点：
        股指期货
        央行定向降准正式实施，银行间流动性充足。股市两融余额虽然持续回落，但上周外资净流入速度加快，显示外资对A股中长期配置价值的认可。人民币汇率方面，自6月中旬以来，人民币出现明显贬值，成为A股下跌的重要诱因。上周随着管理层的密集发声，人民币汇率有止跌企稳迹象，但在美联储加息、中美贸易战的背景下，短期监管层对人民币的发声可能难以完全对冲市场对人民币的悲观预期，短期汇率方面的情绪还需消化。A股后续能否企稳也还需要关注人民币汇率的走势和央行后期的动作。此外上周五中美双方正式加征关税，但A股在午后出现反弹，或说明市场对中美贸易战的阶段性反应基本到位，且加上中美贸易战可能出现短暂的休整窗口，或为A股提供喘息空间。叠加中报业绩预增情况较好，有业绩支撑的板块大概率迎来企稳或者反弹。但反弹的空间和幅度还要考察汇率、国内信用风险和房地产政策的演变。
        国债期货
        上周，期债冲高回落，其中T1809盘中曾升至96.21，创十四个月以来新高。现券收益率有所上行，其中10年期国债到期收益率上涨5.03bp至3.53%，10年期中美国债利差为70.59bp。经济的下行压力、资金面的延续向好、中美贸易摩擦的持续推进，支撑期债，不过考虑到中美互征关税落地，避险情绪有所减弱，部分止盈盘涌出；临近月中，资金面压力逐步显现，期债短期或以震荡为主，建议风险偏好的多单持有者继续尝试持有，无单者观望为主。