光大证券-资产配置与基金产品周报：债券类资产持续占优，上投摩根尚睿FOF发行在即-180708

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        大类资产表现及RSRS  择时观点：债券资产本周持续上涨。
        （1）大类资产净值变化：权益类资产本年以来总体呈现震荡调整行情，标普500  近期有所反弹，而国内权益资产近期持续下挫；债券资产本年来趋势向上，近期涨幅明显；黄金资产总体震荡较大，近期持续回升。
        （2）大类资产波动率变化趋势：本年以来权益类资产波动率多数呈上升趋势，沪深300  本周波动率显著拉升；黄金现货波动稳步下降；国内债券资产波动率变化不大。
        （3）RSRS  大类资产择时观点：各类资产本周持仓状态不变。上证50、沪深300、恒指和标普500  均持谨慎观点；中证500  和SGE  黄金持相对乐观观点。
        资产配置策略跟踪及最新配置建议：模型业绩增幅显著，国债比例略有下调。（1）模型一“风险平价  +  因子策略”：稳健策略、平衡策略和进取策略本年以来的年化收益率分别为：6.35%、7.28%、7.48%，夏普比率小幅上升；其中稳健策略下周权重建议：沪深300（0.82%）、中证500（0.77%）、上证50（0.76%）、国债（59.36%）、企业债（20.58%）、黄金（10.00%）、标普500（6.89%）、恒指（0.81%）。（2）模型二“风险平价  +  因子策略  +  RSRS  择时”：稳健策略、平衡策略和进取策略本年以来的年化收益率分别为：6.87%、7.30%、7.39%，夏普比率仍超过4.5；其中稳健策略下周权重建议：中证500（0.76%）、国债（59.36%）、企业债（20.58%）、黄金（10.00%）、现金（9.30%）。
        创新基金回顾：（1）市场持续震荡调整，FOF  基金多数亦持续小幅回调，其中，前海开源裕源和嘉实领航资产配置A  小幅反弹。（2）本周黄金ETF  基金持续上涨，白银LOF  基金亦小幅反弹。（注：FOF净值披露日存差异，收益率计算基于统一的净值披露截止日）
        创新基金动态：第二批最后一只公募FOF  上投摩根尚睿整装待发。上投摩根尚睿作为第二批获批的FOF  基金的中的一员，将于下周（2018-07-12）正式发行，预计在8  月初结束募集，募集期达一个月左右。
        风险提示：结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。