民生证券-通信行业周报：中兴解禁，各大设备及运营商推进5G商用步伐-180709

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        报告摘要：
        上周回顾
        上周通信板块区间涨跌幅下跌2.44%，同期沪深300指数下跌4.30%，中小板块指数下跌3.96%，创业板指数下跌3.40%，跑赢沪深300指数1.86个百分点，跑赢中小板块指数1.16个百分点，跑赢创业板指数0.96个百分点。其中电信运营上涨7.19%，通信设备制造下跌2.36%。
        上周涨幅居前有：大富科技（300134）28.41%、奥维通信（002231）25.43%、邦讯技术（300312）10.28%、春兴精工（002547）9.43%、鼎信通信（603421）6.55%。
        上周跌幅居前有：科创新源（300731）-17.59%、宜通世纪（300310）-15.05%、鑫茂科技（000836）-14.19%、亨通光电（600487）-11.93%、高斯贝尔（002848）-11.67%。
        周观点及投资建议
        事件回顾：美国东部时间7  月2  日，美国商务部发布公告称：从公告发布之日起至8  月1  日，在有限条件下解除对中兴通讯公司的出口禁令。尽管遭遇两个半月的业务损失，但中兴在5G  领域的核心竞争力并未受损，大部分研发没有受到严重影响。与此同时，中国移动发布《5G  终端产品指引》明确提出，要在今年9  月采购测试终端、连接型CPE；明年2  月将采购智能手机，连接/融合型CPE、VR/AR  产品；在明年7  月采购智能手机、VR/AR、5G  模组，中国移动届时还将视情况采购无人机、5G  PC/平板等。同时，在日前举行的2018  世界移动大会MWC  上中国联通宣布与众多合作伙伴积极营造5G  产业合作新生态；中国移动联合大唐电信、爱立信、华为、英特尔和诺基亚等全球合作伙伴共同发布“5G  SA（独立组网）启航行动”；中国电信也发布了《中国电信5G  技术白皮书》，这是全球运营商首次发布全面阐述5G  技术观点和总体策略的白皮书。（资料来源：中国通信网）
        民生观点：中兴在禁令阶段遭受了重大损失，但核心能力并未受到重大影响。中兴是5G技术推动的中坚力量，在5G领域有着强大的竞争力。截止2017年末，公司拥有5G战略布局专利全球2000件，并在5G标准的制定、网络部署及国家测试节点上，保持强有力的先发优势。同时，电信运营商和设备商在2018  世界移动大会（MWCS）发布了大量5G通信技术的相关应用，这都表明5G通信技术商用步伐大大加速。三大运营商和各大设备商都在为5G的商用做冲刺阶段的准备。5G是第四次工业革命的核心基础设施，具有高传输速度、超低时延、海量连接、驱动万物互联的能力。5G将根据各种业务的不同诉求而提供非常明确的个性化通信服务的能力，为运营商和产业合作伙伴带来新的商业模式。未来，5G将被应用于机器和物联网市场中的更多领域，并借助规模经济降低成本，在关键业务型服务行业如自动驾驶汽车、无人机、工业自动化都将有巨大的行业增长潜力。
        推荐公司：烽火通信、亨通光电、中天科技、中际旭创、光迅科技等。
        行业重点新闻
        （1）工信部：新一轮电信普遍服务全面启动，部署1.2万个行政村通4G（2）中国电信南沙七岛礁4G基站光传输接入全面完工（3）中国移动宣布成立雄安产业研究院（4）中国联通和中国物流与采购联合会在数字供应链领域达成战略合作协议（5）华为与Altice合作，欲使葡萄牙加入欧洲首批5G部署梯队（6）中国铁塔最快7月12日招股  7月26日挂牌（7）长江和记斥25亿欧元收购意大利电信巨头（8）Ovum观察：宽带将成为2022年之前全球消费者TMT服务收入最大来源
        风险提示
        5G发展不及预期；运营商投资不及预期。