光大证券-通信行业2018年第28周周报：BIS暂部分解除中兴禁售令，中移动加速5G布局进程-180708

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        ◆BIS  暂时部分解除对中兴通讯禁售令，事件迎来积极进展
        中兴通讯7  月6  日发布公告，公司收到BIS  出口商服务办公室发送的在《美国出口管理条例》的有限授权。本次授权规定为禁售令激发当日（4月15  日）前与中兴签订合同的合作方提供现有网络和设备维护，为现有手机提供服务和支持。另外，在遵守《美国出口管理条例》其他规定的前提下，规定符合条件的客户可向中兴通讯披露中兴通讯所有、占有、或控制的物品内存在的安全漏洞相关信息，期限覆盖2018  年7  月2  日至2018年8  月1  日。从授权范围来看，授权的范围主要涉及原有业务的维护，暂未提到关于5G  等下一代核心技术布局所需的元器件供应，授权范围相对有限。总体来看，该协议是中兴事件正式解决前的缓冲协议，表明事件正朝着积极的方向演进。
        ◆中国移动或将逐步实现3G  退网，加速5G  布局进程
        中国移动发布《5G  终端产品指引》，TD-SCDMA（移动3G）不在要求的范畴之内，后续或将逐步清退。中国移动启动3G  退网一方面表明国内4G  网络建设已基本成熟，基本能够满足移动互联网时代用户对带宽等方面的需求，并且可逐步实现向5G  的承接和过渡。另一方面，运营商启动通过对2G/3G  的退网、清频和频谱重耕不仅可以有效降低对原有网络的维护开支，同时在一定程度上缓解5G  建设进程中面临的频谱资源相对紧张的问题，支撑5G  网络的布局和建设。从当前节点来看，5G  仍处于第三阶段测试过程中，主要的运营商和设备商基本完成基于3.5G  针对室内的核心网络、基站功能、射频等部分的测试工作，技术和性能指标逐步成熟。三大运营商此前分别提出将2020  年作为5G  商用节点，5G  商用进入冲刺阶段。我们认为，随着中兴事件向积极方向逐步演进，市场对于5G频谱分配预期不断提升，  5G  板块情绪有望迎来提振，重点推荐：烽火通信、光迅科技等。
        ◆本周核心推荐：中新赛克、光环新网、烽火通信、星网锐捷、光迅科技、日海智能、亿联网络，此外关注：美亚柏科、中海达。
        ◆风险分析：5G  建设进程不及预期；运营商资本开支持续下滑风险