财通证券-通信行业周报：中兴事件长期化复杂化，长飞光纤A股初步询价-180708

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        周度回顾：上周A股市场整体下跌，上证综指下跌3.52%，创业板成指下跌4.07%，中信29个一级行业中仅国防军工行业上涨0.90%，其余28个行业均下跌，其中跌幅最大的为家电行业，下跌7.11%。通信行业在所有行业中表现排名第六位，下跌了2.87%。
        行业及重点公司动态点评:
        美东时间7月2日，美国商务部发布公告，暂时、部分解除对中兴通讯公司的出口禁售令。公告称：从公告发布之日起至8月1日，在有限条件下解除对中兴通讯公司的出口禁令。
        鉴于美国在7月6日第一组340亿美元商品关税开征前发布此公告，时间点较为敏感，我们认为贸易战双方存在妥协的可能性，中兴禁令的解除可能会向长期化演进，但大概率不会一棒子打死。我们依然长期看好国内通信行业的比较优势，看好多年积累的实力和底气。
        长飞光纤光缆(06869)6月29日发布公告，中国证监会已核准公司A股发行，发行数量不超过7579.05万股，有效期为核准之日起12个月内。7月5日，公司已经完成A股发行初步询价工作。
        长飞是全球最大的光纤预制棒、光纤和光缆的供应商，形成了棒纤缆一体化的完整产业链。此次A股募投项目围绕光纤光缆主业进行，将为长飞实现主营业务规模扩张、提高综合竞争实力、实现战略目标奠定基础。
        近日，工信部正式批复确定2018年度电信普遍服务试点地市，此次将满足1．2万个行政村4G网络覆盖需求、支持23个地市实施边疆4G基站建设、支持海南省三沙市实施海岛4G基站建设。
        工信部、财政部深化电信普遍服务试点，力争到2020年实现行政村4G网络覆盖率达到98％以上。在国内三大运营商5G商用进程基本确定的情况下，电信普遍服务试点将助力4G渗透率加速跑完"最后一公里"，为5G建设奠定基础。
        核心观点:中兴禁令本周起获部分、暂时解除，贸易战不确定性犹在，给市场增添了不确定性。但国内通信行业经过多年发展，技术能力和国际话语权已今非昔比，我们依然坚信中国通信行业和在贸易战过程中所具有的实力和底气，坚定看好自主可控龙头。建议关注25G光芯片量产，定增10亿扩充数通光模块产能的光迅科技（002281.SZ）和推大规模股权激励，国内第三大主设备商烽火通信（600498.SH）。
        风险提示：5G建设不及预期；贸易战影响超预期。