南华期货-国债期货日报-180709

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        市场判研
        股市反弹，避险情绪继续弱化，国债期货周一早盘弱势震荡，午后冲高回落，全线小幅收跌。国债期货主力合约T1809收盘报95.480，较上日结算价跌0.14%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.115，较上日结算价跌0.09%。
        资金面方面较上周略有收敛，Shibor利率结束连续五日全线下行，其中隔夜品种转涨2.4bp报1.9910%；银存间质押式回购利率多数上行，但幅度有限。央行周一未进行逆回购操作，当日亦无逆回购到期。本周将有1200亿元逆回购和1885亿元MLF到期，不排除央行借资金宽裕期回收部分资金可能，MLF续作存疑。中美关税反制措施正式实施，短期内市场仍受贸易争端影响，如未来货币宽松格局继续，债市短端利率仍有下行空间。
        银行间债市方面，现券跟随期债同步走软。10年国债活跃券180011收益率上行约2.0bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约4.2bp。外汇方面，美国劳工部公布的非农数据显示，美国6月非农就业人数增加好于市场预期，然而失业率和时薪两项数据表现令市场失望，美元指数跌破94关口，预计后市压力仍存。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。